中天财经

    如果能成功重组武汉市汉商集团股份有限公司（以下简称汉商集团），意味着香港沿海物业集团（以下简称香港沿海）将会以第一大股东的身份进入内地Ａ股证券市场。

    据消息人士透露，汉商集团的重组正在有条不紊地进行，公司股份主要受让方可能是香港沿海，重组条件双方正在和谈。

    香港沿海走上前台

    “香港沿海如果成功进入汉商集团，将有可能会改变目前汉商集团的经营模式。”

    消息人士告诉记者，武汉万商白马服装交易中心（以下简称万商白马）是由香港沿海下属的武汉商业城有限公司独家投资建设的，其运营模式是商业地产，且颇为成功。今年２月，武汉当地媒体曾报道说，万商白马商铺价值扶摇直上，据说，五楼一个７０平方米的铺面，两年的租期使用权转手价是４９万元。而该批发市场商铺租售率之高在全国商业地产业界中也很罕见。

    一位证券分析师认为，汉商集团的主业优势不明显，在选择投资时往往是失败的，这就注定汉商集团在证券市场上行走的会比较艰难。

    翻开汉商集团在证券市场上的历史档案，可以发现自１９９６年上市以来，仅仅是前两年的表现尚可，１９９８年之后开始下滑。先是投资旅游业、斥资１．２亿元投资会展业，都无果而终。１９９９年投资于“超市”后，再次败北于武汉中百和鄂武商。

    此后汉商集团的经营一直处于微利。２００３年经武汉市人民政府决定，由武汉市财政局给予公司财政补贴４０００万元，由武汉市发展计划委员会给予其控股子公司武汉国际会展中心项目贷款利息等补贴３０００万元。政府施救之下，去年的汉商集团才勉强盈利。

    但政府施救是不可能一而再、再而三的。

    湖北省常务副省长周坚卫今年３月份公开表示，湖北将鼓励和支持绩优公司实施跨地区、跨行业、跨所有制的兼并收购，加快“国退民进”步伐，大部分国有控股上市公司引入战略投资者，在上市公司股权民营化上大胆突破。

    汉商集团的第一大股东是武汉市汉阳区国有资产管理局，持有３３．８７％的国有股，主营业绩并不突出，汉商集团的重组已经不是秘密。

    消息人士分析说，香港沿海的经营模式在武汉取得了成功，重组汉商集团后，很可能会延续着这种模式，纯粹涉足商业的可能性要小。

    如果重组成功，意味着香港沿海正式登陆内地Ａ股市场，而汉商集团则会在证券市场上消失。

    记者向汉商集团求证时，公司证券部的有关人士否认了重组消息。

    入主汉商集团已无悬念？

    ２００２年１２月底汉商集团曾发布公告，拟以２６００万元的价格将下属千步滩度假村工程项目出售给唐山海港兴嘉物贸有限公司（以下简称唐山海港），此项出售可给公司带来１０００余万元的收益。

    此时的汉商集团已是捉襟见肘。２００１年年初实施配股募集资金近亿元，全部投入到了武汉市的一个烂尾项目－－－武汉国际会展中心的建设项目中。

    按当时的招股书，公司预计这一项目将带来１５％的年收益率。但实际上，该项投入非但没有给公司带来回报，还增加了公司的开办费和财务费用，再加上主营百货零售业不景气，配股当年，汉商集团的净利润就从上年的２７１９万元锐降至２９３万元，每股收益也从０．３２元下滑至０．０３元。到２００２年中期，汉商集团终于陷入亏损。

    这样一个身陷窘境的企业，唐山海港为什么愿意接手？

    此前有媒体报道，汉商集团出售的千步滩度假村也是一个半拉子工程。有趣的是，就是这样一个工程，其转让价值还是按总资产确定的，而不是像通常那样按净资产确定。更引人注意的是，该度假村账面资产总值为１４４２万元，但评估值却高达２６７５万元，几乎翻了一番。其中固定资产增值８２％，无形资产增值８８％。

    当时报道称，唐山海港公司幕后真正的老板是香港一家公司，名为沿海物业集团，是一家香港上市公司。

    如果该说法成立的话，很显然，这与现在意欲重组汉商集团的是一家公司。而唐山海港当年不惜高价慷慨接手汉商集团烂尾资产，动机或许能在这时找到答案。不过，目前没有足够的证据，证明香港沿海和唐山海港的关系。

    “不过，香港沿海重组汉商集团也无可厚非。”消息人士说，这件事情本身符合湖北省国企重组的规则，而且香港沿海在武汉的经营也是有目共睹的。如果能给上市公司带来转机，为什么不？（周颖）(中国经营报)