中天财经

　　冀东水泥(000401)：近日国务院发出通知，决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。钢铁由25%及以上提高到40%及以上；水泥、电解铝、房地产开发均由20%及以上提高到35%及以上。从表层看消息的公布众多投资者恐慌抛售造成四大行业个股非理性下跌。其实，从深层次角度分析，这却是四大行业的重大利好。原因很简单，对四大行业的控制性投资，不仅使部分资金分流证券市场更重要的是造成供应量突然减少，从而必然导致四大行业效益的大幅增长。尤其是基建原料钢铁和水泥，龙头上市公司更将直接受益。诸如冀东水泥（000401）该公司在华北地区的市场占有率非常之高。而在众多预建水泥公司被叫停之后，在奥运建设和众多基建项目的巨大需求面前，冀东水泥巨大经济效益将直接导致该股股价的再次腾飞。

　　首先是天时：经济发展基建先行，在我国宏观经济正处在新一轮高速发展期时，水泥行业赢来了自己的春天，2003年也成为了新型高标号水泥高速发展的“黄金时期”。2004年国民经将持续高速发展无庸置疑，基础设施建设投资规模势必扩大，加上房地产行业的复苏，电厂的纷纷上马致使水泥行业继续被看好，尤其是一大批预建的水泥企业被叫停后，巨大的供给失衡将直接导致市场占有率极高的冀东水泥效益的大幅增长。

　　其次是地利：凭借公司在北京市场20%以上的占有率，面临着前所未有的发展机会，目前奥运基础设施建设已经全面扑开。这主要表现在以下三个方面：（1）北京2008年奥运会将需要33个赛场。直接投资300亿元；而基础设施的投资将近2000亿元，（2）北京房地产业也将进入黄金发展期。未来6年全北京市累计总投资将突破18000亿元，年均增速将提高3个百分点，平均每年达到14％，（3）道路交通工程建设进入高潮。从投资规模看，未来5年，在城市交通方面的投资将达到900亿元。到2008年，北京新建和改建城市道路318公里，新建城市轨道交通(新建8条地铁线路)达到138公里。以上项目投资所需的大量水泥需求必将直接提升冀东水泥经济效益。

　　再次是发展：公司积极实施“三北”发展战略计划，扩大华北，做好大本营；利用“振兴东北”的契机，挺进东北，做好合作项目；借“西部大开发”政策，开拓西北，做好市场调研。公司抓住时机，先后在吉林、辽宁建立了3个熟料生产基地，3个粉磨站，完成了占领石灰石资源建立熟料基地，临近市场建立水泥粉磨的合理布局，随着东北振兴政策的不断深入，公司收益亦将进一步提高。此外，为顺应西部大开发政策，公司在陕西省投资建设了日产5000吨的熟料水泥生产线，建成后将使公司生产规模跃升至全国首位。经过一系列的规模扩张，估计今年年底产能可达1200万吨，未来3－5年内可达到3000万吨以上。

　　而从二级市场走势分析，该股前期一轮较为独立的行情明显为实力机构所为，这从其年报披露中也可得到明证，从2003年12月31日至2004年2月23日四大券商重仓持有近2000万股，近期受股指调整压力，股价连续迅速走低，短短半个月的交易日股价跌幅高达22%，但成交量严重萎缩，换手率仅为20%，这已然表明主力仍在其中，尤其是该股连续的急跌与近期飚升的昌九生化和世纪光华极为相似，可以预见该股的超跌反弹行情是一触即发。(浙江利捷)