中天财经

    04年年初至今，海虹控股股价大涨80%，炒作的题材在于公司正宗的网游身份和与韩国网游龙头的合作的美好前景。但是从03年年报看，净利润8684万元，下降7.49%，而扣除非经常性损益（股权转让收益2777万元）后只有5484万元，下降35.64%。

    在热炒网游的同时，分析其数字娱乐业务的经营情况，02年主营业务收入1.09亿元，03年是1.17亿元，增长7.34%，而营业利润02年6909万元，03年6476万元，下降6.27%；另一主业化纤更惨，在化纤行业形式一片大好的情况下，公司的化纤业务却亏损1298万元，02年尚有1059万元的利润。按照公司发展网游和电子商务的思路，应该将化纤业务置换出去才对，但恰恰相反，公司将投资7450万元对海虹化纤增资扩股，看来公司有“难言之隐”；而医药电子商务在公司的精耕细作之下，继续稳步提升，03年收入和利润达到1.46亿元和3634万元，分别较上一年提高60%和37.7%，将逐步成为网游外的第二支柱。

    作为网游第一股，公司面临严峻的挑战，“肥肉”引来各路诸侯争相介入，竞争异常激烈，从公司的年报中也得到验证。04年的关键在于A3能否达到预期？(亚洲证券)