中天财经

    近期Ｂ股市场的处境很尴尬。一会儿说要关闭，一会儿又被澄清。如此种种，使得Ｂ股市场走出了上下震荡的走势，那么，如何看待Ｂ股的走势呢？

    尴尬的定位

    早在Ｂ股设立之初，是为了吸引外国资本参与到我国经济建设的。但在２００１年２月份Ｂ股市场向境内居民开放之后，Ｂ股市场的定位就发生了根本性的变化，不是引进外资，而是给境内居民的外汇提供一个投资的渠道，引进外资的功能让位于投资渠道，从而使得Ｂ股市场的扩容限于停顿。

    而尴尬的定位就引来了尴尬的行情，因为Ｂ股扩容力度不大，从而使得大资金对Ｂ股市场一直漠视，因为池子太小，难以激起大鳄的兴趣。而且，缺乏扩容节奏所带来的新的投资公司，使得资金们没有可供投资的对象，也就激不起浪花，从而使得Ｂ股市场丧失了一个又一个的发展机会。

    两个前途

    就目前Ｂ股前途来看，有两个可能，一是诚如媒体所披露的那样，取消或者与Ａ股合并，但是在目前人民币尚未自由兑换的背景下，这一前途在近期难以实现，这其实也被监管部门所否决。

    二是大规模的扩容引来新的投资机会和投资资金。但在目前的背景下，似乎也难以成为现实，目前美元等外汇资金贷款较为方便，不像前些年那样那么繁杂，因此，对于企业而言，也不愿意发行Ｂ股，宁愿发行Ａ股，即使部分项目需要外币，也情愿发行Ａ股募集资金后再去换成外币去进行项目投资。

    在这样的背景下，Ｂ股市场目前的困境难以解除，继续着当前的困境走势是Ｂ股市场目前唯一的选择，既如此，Ｂ股市场的当前尴尬走势仍然将延续着，难以在短期内改变。

    并非无钱可赚

    但这并不意味着Ｂ股市场没有投资机会，一是因为Ｂ股市场毕竟有着与Ａ股极大的落差，而Ｂ股市场最终取消也是在市场预期之中，因为一旦人民币自幅兑换之后，Ｂ股的存在意义也就不大，在这样的背景下，巨大的价格差就会成为套利资金的乐园。而且，Ｂ股与Ａ股价格还形成了一定的关联度，即Ａ股涨，Ｂ股也就跟着涨，在这样的背景下，Ｂ股市场的盈利机会还是存在的。

    二是Ｂ股市场也有着机构资金，只不过没有Ａ股规模大而已，但也同样能够激发起市场波动，这样的话，只要Ａ股市场出现板块热点，那么，Ｂ股市场也会同样产生这样的板块热点，既如此，Ｂ股市场就存在着一定的投资机会。

    就目前来看沪深两市Ｂ股的投资策略要看Ａ股，Ａ股流行什么，Ｂ股就会跟着流行什么，这不仅仅在于Ｂ股与Ａ股的基石均是我国国内的经济，而且还在于近一年来的经验，比如说Ａ股市场上的电力、汽车股的狂飚导致了江铃Ｂ、龙电Ｂ的走高。（经济参考报）