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随着各国经贸往来的频繁，国际航运市场呈现快速增长态势，波罗的海散货运输指数和上海航交所中国出口集装箱运价指数持续上升，我国航运企业从中受益菲浅，盐田港、天津港等个股先后引起了QFII的青睐。ST天海（600751）位于区域性枢纽港口，天然的垄断性使之在目前供需仍然不匹配的市场中独占鳌头，承运的集装箱运输量不断大幅增长，拥有良好的成长性和盈利能力，投资价值极高，后市有望得到新基金的关照。

　　黑马特征一：水运产业前景光明

　　随着国民经济的快速发展，贸易范围不断扩大，我国水运货物周转量在各种运输方式完成量中的比重已超过了铁路，达到55%左右。从需求角度来看，国民经济的持续快速增长，对基础能源物资的消费需求大幅增加，为我国水运市场的繁荣提供了原动力。特别是今年以房地产和基础设施建设为主的国内钢材需求处于高位，使得我国铁矿石的进口增长35%左右。另一方面，随着我国经济对外依存度进一步提高，加入WTO为我国对外贸易开辟了更广阔的市场空间，为国际航运带来了无限的商机。2003年前三季度我国水运货物周转量同比增长18%，其中内河运输货物周转量同比增长2.1%，沿海运输货物周转量同比增长17.3%，远洋运输货物周转量同比增长19.3%，表现出了快速增长趋势。进入2004年，全球经济增长速度加快，对全球经济贡献度日趋加大的我国经济也将保持高速增长态势，为港口和水运行业提供有利的外部经营环境，预计全年货物和集装箱吞吐量将分别增长15%和30%，ST天海的长期发展趋势自然是十分光明的。

　　黑马特征二：业务覆盖面广，后劲十足

　　作为从事国际近洋集装箱运输业务的地方航运企业，ST天海同时也是我国上市公司中唯一主营国际近洋集装箱运输的外贸航运企业，直接受益于我国企业进出口业务量的预期增加。截至目前，以天津为母港，公司先后开辟了从天津至日本、韩国、香港三条国际集装箱班轮运输航线，收购了扬州育洋海运有限公司，并先后组建了上海天海海运有限公司和北京、石家庄、大连等揽货分支机构，将业务网络发展到长江沿线和长江以北的广大地区。同时，公司大力发展与海运业相关的代理业务，成立了天海空运有限公司，将天海国际船舶代理公司升格为A级代理公司，从而成为全国第一批获得A级代理权的航运企业，代理业务有望成为公司新的利润增长点。

　　公司拥有完善的集装箱运输网络，经营及管理以天津、上海为基本港，至日本、韩国、香港和台湾等国家和地区的国际近洋直航班轮运输航线，并可通过二程船公司的中转，完成通往世界各地的集装箱运输服务，同时经营的内贸航线可完成国内沿海集装箱运输服务。公司已经与多家国际航运集团建立了稳定的合作关系，成功地占据和巩固了自己的集装箱航运市场份额。随着我国2003年度经济总量的增长和我国外贸企业进出口业务的增加，公司作为主营集装箱运输的航运企业，全年自营航线的货运量将比去年有所增长。

　　黑马特征三：价值严重低估，反弹迫在眉睫

　　目前在深沪两市挂牌的水运行业上市公司共有8家，涵盖了远洋、沿海和内河运输，以及客运、散杂货、液体罐装和集装箱等各细分市场，比较全面地代表了国内航运企业的状况。其中，主营近洋和沿海集装箱运输的ST天海与中远航运、中海发展、南京水运等个股的题材十分相近，但是股价却仅4元多，这与中远航运等个股接近13元的股价形成了鲜明的对比，巨大的价差暗示着ST天海后市的反弹必将是十分强劲的。

　　从走势上来看，该股近期呈现稳步攀升走势，随着5日均线先后向上与10日、20日均线形成金叉，股价最终站稳30日均线之上，周宝塔线三平底翻红，相应的短期技术指标也发出了明显的买入信号，新一轮中级反弹行情即将展开，建议投资者重点关注。

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