中天财经

    观点：

    1、强弱转移并不是新一轮大行情的开始，而是前一轮大行情的收尾。要改变这种格局，必须是蓝筹股再次形成领涨并成功向上突破。

    2、价值投资时代并不能否认资产重组的独特魅力，国外成熟也是一样。

    3、现在最有潜力当然就是仍然处于绝对低价区的创新型重组股，而且绝对股份低于5元的品种是最值得重视的群体。

    【热点透析】投机低价重组股

    大盘不知不觉间又回到1700点关口附近，我们发现近期行情出现新特点。不变的是大盘指标股仍然是稳定大盘、推动股指上扬的核心，但变化最大的涨幅最大的品种已经不是大盘指标股，而且深市持续保持强势。周四的盘面特征最有代表性：1、深市成交量达100亿，而沪市只有150亿股，与前段时间相比，注入深市的资金明显占优；2、深市有五家个股涨停，而沪市只有三家；3、炒作题材上，深市以低价重组股为核心，主线十分清晰，而沪市显得有点迷糊。上述三大特点也是近期市场的基本特征。这些特征给我们什么启示呢？

    首先，强弱转移并不是新一轮大行情的开始，而是前一轮大行情的收尾。即从强势市场（沪）向弱势市场（深）转移，由强势股（蓝筹股）向弱势股（重组股）转移，并不是行情健康发展的信号。要改变这种格局，必须是蓝筹股再次形成领涨并成功向上突破。换言之，近期决定能否有效上台阶的仍然是大盘蓝筹股，其中石化、钢铁、能源、银行等重要板块的动向至为重要，近期一批中小盘蓝筹股如国电电力、上海机场、山东铝业等开始创新高，但它们并不代表真正的主流趋势，重要品种仍然是中国石化、中国联通、宝钢股份、长江电力、招商银行这“五巨头”，与指数相比，它们明显落后于大盘，目前股指已越过本次调整幅度的50%，但只有中国石化、宝钢股份刚刚回到本次调整幅度的50%位置，而长江电力、招商银行更为弱势。会不会后发制人？我们相信近期就将明朗。如果上述几大龙头股不能形成有效向上突破，那么可以肯定本次上攻行情也仅仅是补涨性质的一次小级别上升，指数最大攻击目标可能是1748点以上，随后的调整仍然会让大家措手不及。

    其次，从“个股效应”上看，此次行情属于十分典型的补涨行情。近期表现最为出色的品种有两个一是大冶特钢000708，二是阳光股份000608，它们有很多共性的地方：

    1、启动位置均在5元以下，分别4.88元与4.76元；2、上攻持续性强，可操作性强；3、涨幅均在100%以上，有强烈市场效应；4、均有朦胧的重组题材，大冶特钢股权变更引发重组联想，公司也没有否认，阳光股份由于阳光置业的发行A股计划而有可能出现吸收合并题材，公司没有肯定也没有否定。显然，重组题材再次成为超跌低价股的重要动力，周四强力涨停的龙涤股份000832就是大股东股权将整体竞标转让，唐山陶瓷000856也是股权变更题材。

    我们认为，价值投资时代并不能否认资产重组的独特魅力，国外成熟也是一样。“国退民进”以及做强做大的大环境下，制度创新型的重组更具魅力，上海本地股的集团整体上市以及其它地方的多种形式重组已全面展开。而整体上市可能更多集中蓝筹股，但弱点是股价已上台阶，现在最有潜力当然就是仍然处于绝对低价区的创新型重组股，而且绝对股份低于5元的品种是最值得重视的群体。这里列出部分：

    1、东方宾馆000524：资产质量并不差，如能通过大股东的支持而实现资源整合，其机会将很大。底部形态较好。

    2、川投长钢000569：有过产业整合，攀枝花集团已托管其控股股东股权。

    3、光明家具000587：公司主营优势突出。黑龙江省已把森工（家具）列入重点发展产业之一，该股当然是重点。控股股东也是一家股份公司（光明集团股份有限公司）。近期黑龙江地区的上市公司重组积极性很高，龙涤股份就是一个，牡丹江也有过股权拍卖消息，由民营性质的奔马实业将入主*ST秋林等，看来，该区域的公司要多加关注。

     4、中川国际600852：新年伊始就是该股率先出现两个涨停，正所谓无见不起浪，值得关注。

    5、太极实业600667：已置换入宏源纺机的资产。

     6、太原重工600169：公司与德国公司合作，会不会找到突破口？

    7、国风塑业000859：最近1.8亿委托给新华信托运营。同样是国风集团的国风管业已上市，很牛，定位大大高于人们的预期。

    8、双环科技000707：前几年的重组“积极分子”，现化工行业开始复苏。近期湖北公司重组势头开始升温，像中国凤凰000520就很有特色。

    9、山东巨力000880：北京盛邦投资公司已成为控股股东，正在整合产业。

    10、锦化氯碱000818：东北板块中的化工股，大股东只有一个，重组起来更方便。

    必须指出的是，上述品种的基本面均不理想（2003业绩多数将亏损），因此，一方面有可能存在很大投机炒作机会，但同时也有较大市场风险。如果对重组题材把握不太好投资者，当然不应该关注它们，而应该选择业绩好、成长稳健、前景明朗的公司。