中天财经

凌钢股份（600231）2003年生产经营创历史最好水平，全年完成钢154.6万吨、铁142.4万吨、钢材152.2万吨，分别比上年增长17.64%、15.99%和14.49%；实现主营业务收入35.96亿元，增长45.27%；净利润44018万元,增长116.10%。

　　从年报公布的数据可以看出，公司净利润的增长幅度远超过收入的增长，而收入的增长又远超过公司钢材产量的增长。能够解释这一现象的最大理由是钢材价格的上涨。凌钢股份产品以建筑钢材为主，恰恰2003年钢材品种中以建筑钢材的上涨最引人注目，其代表产品螺纹钢去年12月末的价格3464元/吨，与前年12月末的价格相比，上涨幅度达50%以上，远超过去年板材价格的上涨幅度。分季度来看，1－4季度的净利润分别为9792万元、8593万元、12629万元和13003万元，基本与每个季度的价格变化相符，可以看出，对于钢铁企业而言，在无大的检修或设备改造等情况下，每个季度的产量基本相当，决定盈利的重要因素就是钢材价格。

　　展望今年，钢铁产业仍处于大发展的阶段。从公司基本面来看，公司三大技改工程已全部竣工投产，经过改造后提高了公司的整体装备水平，具备了年180-200万吨钢的生产能力，预计今年的产量将保持20%以上的增长，为公司今后业绩的持续增长提供了保障。

　　然而负面的因素也存在，2004年钢铁行业新增产能的大量释放，将使国产钢材的供给大幅度增长，钢铁产品保障措施的终止，也有可能使进口增加，这将进一步加剧竞争形势。另外，国内“钢铁热”的持续升温，已造成原燃料、水、电、运输等的紧张，以铁矿石为例，目前进口铁矿石的价格达900元/吨以上，上涨了近两倍，焦炭的价格也上涨了近两倍。虽然集团会有所支持，钢材价格即使保持高位不下滑，毛利率的下降是不可避免的。(中国证券报)