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    3、净资产收益率

    净资产收益率也叫净值报酬率或权益报酬率,是净利润与净资产的比值,反映公司所有者权益的投资报酬率。指标越高,说明投资带来的收益越高。对上市公司来说,是最重要的指标之一。计算公式为:

    净资产收益率＝净利润/净资产×100%

    由于在有关新股发行资格要求中,对净资产收益率有较为严格的规定,为取得发行资格,公司可能存在操纵利润行为。当公司净资产收益率接近发行资格临界点时,可认为发出预警信号,需注意防范。根据《关于做好上市公司新股发行工作的通知》的规定,BBA禾银上市公司分析系统将预警范围定为最近3年加权平均净资产收益率的平均数在6%-6.5%之间(其中取扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比孰低)。

    另外,在使用该指标时,还应结合对"应收帐款"、"其他应收款"及"待摊费用"三项财务数据的分析进行综合判断。

    (1)应收帐款:在我国,由于存在大量的"三角债",以及人为利用关联交易通过"应收帐款"项目来进行利润操纵等情况,因而"应收帐款"在资产总额中所占比重一直居高不下,不少企业甚至大量存在三年以上帐龄的应收帐款。如该帐款数额较前期增长过快,或集中在会计报表日前发生,则可认为发出预警信号。

    (2)其他应收款:原指企业发生的非购销活动的应收债权,如企业发生的各种赔款、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在现实中,其他应收款却没有如此简单,往往有公司利用该科目起到了推迟确认费用、调节利润的作用。另外,大股东通过"往来款"方式占用上市公司资金情况也在该科目中反映。因此,该科目数额过大,则可认为发出预警信号。

    (3)待摊费用:指本期公司已经支出,但根据"权责发生制"和收益费用确定的"配比原则"应由本期和以后各期分别负担的各项费用。在一些上市公司的会计处理中,待摊费用摊销很不规范,为上市公司推迟确认费用提供了便利。因此,该科目数额过大或变动过大时,可认为发出预警信号。

    上述有关数据来源于《资产负债表》和《利润及利润分配表》中的相应科目及会计报表附注。