中天财经

　　市场对一向绩优的山东板块今年突然大面积戴帽而惊愕未消，也许又很快为其迅速的“寒极翻作艳阳春”而再度惊叹了。据记者了解，山东六家*ST公司年底很可能大面积扭亏，其中唯一已预计可能暂停上市的*ST小鸭（000951）因重组创新而于明年上半年扭亏也已毫无悬念。

　　*ST鲁银：底气十足

　　2002年度巨亏2.65亿元的*ST鲁银（600784）虽然至今没有预喜，但其扭亏前景却比其他公司都要明朗许多。

　　曾几进几出公司的莱钢集团去年下半年再度入主在亏损线上挣扎的*ST鲁银后，通过当年的计提、巨亏基本排空了公司的水份；进入2003年，通过以带钢厂、粉末冶金公司为主的优质资产与公司持有股权、应收账款和其他应收款进行置换，加上参与设立的山东视网联媒介发展有限公司，公司已变身为一家集钢铁与传媒这两大亮点于一身的实力公司，不仅将使公司的上市资格得以保全，而且资产质量和盈利能力均已发生根本改观。

　　虽然有分析人士也表达了一丝担心———公司大量对外担保或有风险较高，巨额流动负债使公司短期偿债能力较低、大量其他应收账款存在部分不能收回风险，但公司在重组后的今年第一季度就实现了盈利，三季末每股盈利达0.061元，如无太大意外当可顺利实现全年扭亏。

　　*ST渤海：摘星留帽

　　如果不算由原PT郑百文脱胎换骨而来的三联商社（600898），*ST 渤海（600858）是山东第一家被暂停上市、也是第一家恢复上市的公司。由于2000-2002连续三个年度亏损，公司于今年4月底被暂停上市。可用“倒计时”形容的退市重压逼迫去年8月入主的山东省商业集团雷厉风行地展开了重组动作，终于通过资产买卖实现半年报盈利788万元并于9月8日恢复上市。但因每股净资产仍低于面值和扣除非经常性损益的净利润仍为负值，公司不得不继续“披星戴帽”。

　　恢复上市后，公司通过从商业集团手中收购泰安银座商城及出让酒店资产，再造了一个以商品零售为主营的新公司。虽然市场普遍对其商业主营存有疑虑———上半年每股盈利0.0879元，三季度却亏损481万元，更加重了人们的担心。但据业内人士分析，公司今年仍可望实现盈利，如此公司将摘掉恼人的星号而换来喘息之机。

　　*ST黑豹：终于要起跑

　　自5月12日被特别处理后，*ST黑豹（600760）终于在地方政府的积极推动下加快了重组求生的步伐。

　　7月份，大股东山东黑豹集团与年初就开始接洽的哈尔滨东安集团就股权转让和重组事宜达成协议；11月，公司改选了新的董事会、监事会及经理层，还通过了将公司名称改为“东安黑豹股份有限公司”的议案。

　　应该说，公司目前还存在一些隐忧和不确定因素，如两大股东持股比例接近可能引发争端；积压存货数额高达2亿元，存在较大的存货减值风险；产业整合和产品结构调整的战略能否取得预期效果仍有待观察等，但由于黑豹集团作出了“清偿对公司的关联欠款，并将以房屋、机器设备等资产与公司的部分应收帐款和其他应收款进行置换”的承诺，如果高达2亿元的关联欠款问题得到彻底解决，公司将可以轻装上阵，同时还可以冲回坏帐准备，为今年贡献部分利润。所以有关人士对公司年内扭亏表示乐观，公司也发布了预计扭亏的喜讯。