中天财经

    周二，大盘再次呈现震荡抵抗型走势。盘中以宝钢股份、扬子石化、中国联通为龙头蓝筹股纷纷上演先扬后抑，商业板块、东北板块、ＳＴ板块等表现活跃，有补涨和超跌反弹的特征。其中，ＳＴ板块个股表现非常突出，分化明显，冰火两重天，对于投资来讲把握起来难度相对较大。

    蓝筹短调ＳＴ板块超跌反弹

    周二盘面中出现了近期少见的现象，前期逆势逞强的蓝筹指标股出现了调整的走势，宝钢股份、扬子石化、中国联通、中国石化等蓝筹股振幅增大，对市场产生了很大的压力。不过股指并没有出现快速的下跌，而是走出了窄幅震荡的行情，出现了明显下跌抵抗的走势，主要原因就是盘面中出现了其他的热点，如商业板块、东北板块、ＳＴ板块等。

    其中ＳＴ板块个股表现非常突出，部分个股处于涨停位置，如ＳＴ吉发、ＳＴ祥龙、ＳＴ东源等，其他ＳＴ个股也受到了资金的追捧，成为市场中的一大亮点，那么，ＳＴ板块后期走势是否能够持续，投资者应该关注哪几方面问题？时近岁尾重组各展神通

    经过长期的下跌，大部分ＳＴ个股的风险已经释放，吸引了部分的资金对该板块进行炒作。由于今年市场的行情主要是价值投资理念推动绩优股的炒作，因此，在蓝筹股持续上涨的同时，ＳＴ股票遭到了历史上最为彻底的抛弃，绝大部分个股纷纷走出了长期的下降通道，并且阴跌不止，在前几次大盘反弹的时候，ＳＴ板块根本没有出现像样的行情。到目前为止，很多个股的价格已经达到了历史上的最低位置，甚至连续创出新低，据统计，目前ＳＴ板块的平均股价在４元附近，成为吸引资金的最大优势。并且，从技术上看，ＳＴ板块个股超跌明显，技术指标也出现了一定程度上的底背离现象，存在反弹的要求。还有就是由于ＳＴ个股流通盘一般不大，因此ＳＴ板块的炒作不像绩优蓝筹股那样花费巨资，目前从底部启动并不需要太多的困难。这就为短线资金炒作ＳＴ个股提供了十分有利的条件。并且，从历史角度看，每逢旧年底新年初，都是ＳＴ股票异常活跃的时期，ＳＴ股票往往会有不错的表现，这是因为在每年的年底，亏损公司、ＳＴ公司等都要进行一些重组的行为，而且，这种炒作也得到了投资者的认同，参与热情比较高。所以，周二ＳＴ板块的走强存在坚强的基础。资金取舍有据分化明显

    由于ＳＴ个股真正进行重组并不容易，因此板块整体走强困难，个股走势分化在所难免。历史经验证明，重组是ＳＴ板块最大的题材，历史上炒作重组题材的行情时出现了很多的大牛股，但是，统计显示，虽然１９９７年以来ＳＴ公司的重组热潮如火如荼、此起彼伏，然而经过几年的折腾，大部分ＳＴ公司收效甚微。这是因为从根本上看，资产重组并非万能，要想使资产重组真正达到良好的效果，最关键的是公司通过重组后能形成良好的核心竞争力，而这恰恰是大部分急功近利的ＳＴ公司重组后所不具备的。这从周二的盘面走势中也可以看出，ＳＴ股票的分化已经开始，一方面，部分个股受到资金青睐，如ＳＴ兴业连续出现五个涨停，并且成交量也出现同步放大，还有ＳＴ纸业在近期的成交量也异常放大，显示有规模大资金在进行战略性建仓行为，而还有其他ＳＴ个股仍然成交清淡，说明并没有资金看好它们的后市，因此，在这种情况下，后市ＳＴ板块个股出现分化将是一个最大的特点。壳资源价值投资目标之一

    壳资源价值依然存在，后市仍旧可以关注潜在的重组价值。虽然，在市场大环境下，炒作题材，重组股票的理念受到了市场的抛弃，但是不可否认的是，在今后相当长时期，中国的上市公司仍然是一种稀缺资源，“壳资源”的价格溢水仍然存在。特别是在一些上市公司数量本来就少的地方，政府必然会动用各种行政资源来保住一些ＳＴ公司的退市。同时，随着国资委的正式组建，未来对上市公司国有股权转让必将出台正式的法规，如此未来ＳＴ公司的重组将逐渐从多国演义变成有据可循。因此，在经过长期的沉沦后，未来ＳＴ公司的投资价值也将逐渐显现出来。

    总的来说，近期ＳＴ板块整体出现了走强的迹象，但投资者在ＳＴ板块中应考虑到业绩的扭亏为盈，有重组可能的个股，对存在较大退市风险的个股还是应回避。投资者在后市应重点关注一些存在真正重组的ＳＴ上市公司，其中，我们认为由于越容易重组的上市公司越容易吸引重组方的到来，重组成功的可能性也就越大，因而对于ＳＴ个股的选择，应以资产质量相对较好，包袱相对较轻、资产规模相对较小的公司为优先，如一些百货类上市公司。    ■ 北京首放(证券日报)