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冀东水泥（000401）公告6起借款事项，共计4.15亿元，用以偿还公司到期、即将到期的银行贷款和补充流动资金。此外，截至2003年9月30日公司总计对外贷款担保为90993万元，占净资产的57.17%。

　　点评：这是冀东水泥近期第二次大举借款。8月8日，冀东水泥公告称，根据公司发展需要，拟新增贷款1亿元，其中短期贷款2000万元，中期贷款8000万元；到期续贷款项22400万元。公司下半年仅这两次借款就达7.39亿元。冀东水泥如此大规模举债，是由于大规模扩张造成的。有关资料显示，自2000年到2003年上半年，冀东水泥累计完成项目总投资额近20亿元，其中2003年上半年达2.3亿元。下半年公司还不断发布投资公告：8月11日公告称，拟对控股的辽阳千山水泥有限公司注入资金17360.41万元；10月24日公告称，决定出资858万元与109名自然人设立冀东水泥泾阳股份有限公司。

　　然而，公司经营状况不容乐观：2002年流动负债由上年7.3亿元增加到12.7亿元；长期投资由5910万元增加到3亿元；流动比率和速动比率却由1.51和1.23分别下降到0.81和0.62，现金流状况也差强人意。在自身安全如此敏感的情况下，还不断为别人担保，冀东水泥的资金链是否牢固令人担忧。前进固然重要，而“钱紧”的事也不能小瞧！（马朝阳） (中国证券报)