中天财经

　　虽然大盘的弱市压抑了前期主流品种的作多激情，资产重组股却表现地异常活跃，尤其是郑白文放量屡屡拔高，连续涨停，大有逆风飞扬、浴火重生的意愿，可以说，重组股是近期主导市场资金的主线，可重点关注低价重组潜力股ST东源（000656）。

　　重组曲折进行柳暗花明又一村

　　虽然公司的重组看起来很有曲折进行的感觉，但事实证明只有浴火才能重生，实质性重组才是市场永恒的主题。ST东源在历史上共有三任东家，重钢集团、北京泛华及锦江和盛。2000年3月，第一大股东北京泛华与重钢集团联手重组ST东源。重钢集团与ST东源达成《资产置换协议》，以价值23529万元的334亩土地使用权与ST东源部分钢业资产置换，北京泛华向ST东源注入优质资产。虽然其后由于北京泛华本身没有实力，北京泛华在没有注入优质资产的情况下于2001年9月撤退，但ST东源投怀锦江和盛，稳步地延续着重组程序。而且在经过一系列重组故事之后，重钢集团还是将334亩土地过户给了ST东源。

　　产业转型为黄金期的西部房地产

　　"目前ST东源在做的事说起来简单，做起来也简单，概括为一句话就是：全力以赴做好房地产项目的前期工作。"ST东源董事长陈凯一语道破天机。

　　公司目前所有的钢铁资产全部剥离出去，而员工只有30多人，资产有4个多亿，负债5700万，净资产3亿余元。绝对一个优质资产上市的公司，换句话说，ST东源处在一个非常良好的起点上，拥有一个良好发展的基础。

　　可以认为，和解后的公司事实上已经从一个钢铁公司转型为一家房地产公司。曾是官司标的的那块位于黄金地段的334亩地，已经成为支撑公司下一步发展的最坚实基矗盘活这334亩土地、把良好发展的基础打造成持续发展的能力已成为公司的当务之急。

　　让我们来看看334亩地的市场潜力，在重庆嘉陵江大桥上，位于黄金地段的这块地的身价已今非昔比，借助重庆北部的开发和嘉陵江复线桥的即将通车，每亩土地的价格已由当初置换时的70万元飙升至140万元。作为连接中国西北和西南的桥梁，重庆在西部大开发中具有重要的战略地位；1997年升为直辖市，使得重庆得以享受更多的优惠政策支持；三峡库区的建设更对城市的合理布局开发十分有利。而重庆市政府也曾表示，未来10年重庆总投资大约在15000亿元人民币左右，其中有30％的投资项目是房地产开发。国家统计局城调总队去年对全国35个大中城市房地产市场的价格水平调查资料表明：在深圳、广州、北京、上海的房屋销售价格分别达到每平方米6921、4957、4883、3820元的同时，重庆的房屋销售价格仅为每平米1986元，在35个大中城市中由高至低排为第20位。而从城市人口比例看，重庆房地产的快速发展空间至少还有十年；三是一个地区房地产的平均销售价格，大体与当地城市职工人均收入持平，房地产的增长与经济增长是同步增长的，目前在重庆，房地产业还是朝阳产业。

　　突出的战略地位、明显偏低的房价，决定了在重庆进行房地产开发可以获得较高的投资回报。毫不夸张地说，在"万千宠爱于一身"的重庆，房地产业将是最大的投资机会之一。所以公司转型房地产业，进驻升值潜力巨大的重庆市场，有望实现脱胎换骨式的变局，值得翘首以待。

　　关键的是，这种千载难遇的市场机遇已经被市场大鳄嗅到了其中的美味，该股长期以来处在主力资金的收集过程中，目前流动筹码稳定性好并有不断集中态势。技术上该股在中级回调结束后构筑双重底部，资金回补积极，随着中期技术指标修复良好，借助于中期业绩是上一整年业绩的3倍，后市有望展开深入反弹，可积极关注。 (三元顾问)