中天财经

    上周五沪B暴跌4％之后，昨日沪深B股市场又出现近3％的跌幅。深成B指昨日收於1170点，已经跌破今年1月23日创下的1192.57点，创下年内新低。深沪B股市场连续两日出现深幅下挫，特别是出现在周边股市连续上涨之时，自然引起市场更多的关注。市场人士在接受记者采访时分析，四因素导致内地B股市场暴跌。

利空传闻令市场惊慌

    上海证券分析人士认为，内地B股市场本次暴跌应该与近期市场关於香港将建立人民币离岸金融中心的传闻有一定关系。因为，如果香港建立了人民币离岸金融中心，那么CDR和QFII的部分技术将迎刃而解，政策出台的可能性将大大增加。因此，在这一利空的预期下B股的下跌也就在情理之中了。

    平安证券分析人士在接受记者采访时介绍说：上周五，消息面上有近期香港将建立人民币离岸金融中心消息。上周末在香港举行的港台经贸论坛上，有人士在会上透露，香港将很快成立人民币离岸中心，并先从人民币离岸存款经营业务开始着手。其后更有消息讲，中国银行提出了人民币离岸中心的三套设计方案。由此可以想象到，如果香港建立了人民币离岸金融中心，那么CDR（中国预托证券）和QFII（合格外国机构投资者）的部分技术将迎刃而解。香港H股与内地B股相比较，其8倍左右的平均市盈率将更具吸引力。由这个角度分析，此消息可能是上周五的B股破位大幅下跌的一个原因。也就是说，将来的B股是与A股?轨，还是与H股?轨，这将是关系B股市场走势的一大关键。

外资仍在撤离

    有市场人士分析，近期多家B股公司的外资法人股获准上市，表明外资仍在继续撤离。中集B股的外资股在10月7日上市时，就导致该股当日出现跌停。考虑到外资持股的成本较低，外资持有量也是一个较大的数量，此负面影响仍会对部分品种影响较大。目前来分析，B股市场已是一个完全开放的市场，将来会是一个完全流通的市场，其对部分信息的反应可能呈现一种放大、剧烈地反应。

    但市场人士分析，实际上，通过统计及对历史走势分析可知，外资法人股上市流通对B股大盘影响不大。沪深两市共有28家B股公司拥有外资法人股，其中沪市8家，深市20家。外资法人股经过近一年半的减持，目前总量为22.94亿股，占深沪B股总流通股本的13.3％（目前深沪B股总流通股本172亿股）。而这22.94亿股外资法人股中，有一半的外资法人股仍未申请流通或因不符合流通资格而未获批准，另外持大量外资法人股的多是一些战略投资者，筹码锁定，并且这些股票的上市应当有一个逐步实施的过程，而不会全部集中在一个较短的时间段内完成，这也会淡化外资法人股流通对B股市场的影响。

市场缺乏“主心骨”

    市场人士普遍感到，目前的B股市场缺乏“主心骨”，是一个典型的散户市场。这样的市场，说涨就一齐涨，说跌就一齐跌，与1992年的A股市场非常接近。去年管理层对内地投资者开放B股市场之后，这种情况更加严重了。

据记者统计显示，“6·24”行情以来，B股市场最大跌幅接近20％，而同期的A股市场最大跌幅只有14％。

    市场人士认为，目前B股市场的持股结构也是助涨助跌的一大原因。A股市场以机构或基金为主，而B股市场以散户投资为主，这种投资主体的?同，也是导致近期B股市场下跌的一个原因。在一个明显缺乏机构投资者参与的市场，短期出现的上涨或下跌，均会出现一种短期的放大效应，这种自然现象也在沪深A股的早期经常出现。因此，如何给B股市场一个合理的定位、如何在B股市场中引入机构投资者，这些都是迫在眉睫的问题。

公司表现乏善可陈

    上海证券市场人士分析，近期内地B股市场季报风险正在凸现，投资者近期对季报非常重视，尽量避免踩响业绩“地雷”。

    近日，B股市场连续出了几条消息：锦港B股爆出会计丑闻、东信B股三季度亏损、宁通信B的三季度亏损、大江B股的三季度亏损、茉织华B也有利空传言。这些都沉重打击投资者的信心。原先认为B股公司会计信息较A股可靠的观点也受到市场的再次质疑。在此情况下，本来B股市场成交量稀疏，在突然出现较大外力做空的情况下，其走势自然比市场预期要差。

    B股的走势已经严重影响到A股的走势，市场人士分析，A、B股能否止跌，关键还看政策面。（香港商报）