中天财经

    已披露年报显示,与中报相比,一批公司在2001年全年的盈利反而比中报期间的少。投资者如果能在分析上市公司的年末业绩时,将一些数据与其中期业绩进行对比,从而慎重判断公司的可持续经营能力,可避免踏响“地雷”。仕奇实业（600240）2001年业绩不能不令投资者大跌眼镜,公司仅实现净利润548.44万元,而就在上半年,公司已实现净利润1587.27万元。无独有偶,日前公布年报的英豪科教（600672）也让人大失所望,与中期7897.64万元的净利润相比,年末2543.54万元的净利润仅为上半年的三分之一。还有安彩高科（600207）,公司年末实现净利润1.47亿元,比中期的2.02亿元减少了5500万元。

    仕奇实业经营看不懂

    年报业绩缘何竟比中报少了？仔细分析仕奇实业的年报发现不少“可圈可点”的问题。首先,没有收入费用却大幅度上升。仕奇实业2001年末实现主业收入8835.6万元,而上半年为8861.4万元,由于母公司下半年实现主营收入1846.2万元,又由于年报显示仕奇实业转让了两公司股权导致年度合并报表范围发生变化,由此推断转让的两公司下半年实现收入1900万元左右,因此公司形成全年主营收入比上半年少25.9万元的现象。但令人奇怪的是,在股权转出后基本没有收入的前提下,尤其在年末的合并的主营收入仅比母公司实现主营收入多出8万元的情况下,仕奇实业的管理费用却由上半年的1175万元上升到年末的1714万元,营业费用由上半年的865万元上升到年末的1900万元,花销这么大却没有收入,仕奇实业究竟做了什么亏本买卖？

    第二,母公司的成本和费用大大高出收入。年报显示,下半年仕奇实业母公司的主营收入为1846万元,与此同时,母公司的成本、营业费用及管理费用分别为1585万元、1067万元和321万元。在主营收入锐减的情况下,成本和费用的合计数比主营收入增长了61%,这是否说明仕奇实业母公司经营不善？

    第三,现金净流出大大超出收入,仕奇实业年末实现主营收入8835.6万元,但公司经营活动产生的现金净流出却高达1.75亿元,这么多的现金究竟流向了哪里？

    此外,潜在风险不可忽视,仕奇实业2001年与上年相比,净利润和主营收入分别下降85%和51%,与此同时,公司的其它应收款、存货及长期待摊费用分别上升294%、33%和1264%,上市第二年就面临这么高的潜在风险,不能不令人担忧。

    安彩高科主业形势严峻

    与中报比,安彩高科2001年报盈利缩水,深深反映出公司下半年经营环境的严重恶化。彩电行业的恶性竞争,直接导致作为上游生产企业的安彩高科主业形势严峻。

    从量的变化看,安彩高科下半年实现主营收入5亿多元,比上半年下降44%。从质的表现看,安彩高科上半年的毛利率为41%,而下半年的毛利率仅为8%。毛利率的大幅下降,说明安彩高科的主业形势不容乐观。

    英豪科教受政策因素影响

    新四项计提及税收政策改变的影响,在英豪科教的年报中得到反映,从而导致公司年末业绩与中期业绩出现骤然反差。

    英豪科教年报显示,因公司一长丝生产线租赁合同在2001年6月以后全部终止,为了防止进一步亏损,公司将长丝生产线全部停产并计提了5352万元固定资产减值准备,导致当年净利润减少5352万元。

    另外,由于英豪科教一控股子公司企业所得税2001年优惠期已过,按33%计征企业所得税,导致公司净利润减少2356万元。

    上市公司应作出解释

    应该说,上述三家公司存在的问题和现象,基本反映了目前上市公司2001年报盈利反而比中报少的主要表现和原因。此间,有业内资深人士表示,这些公司的财务报表基本反映出公司的现状,所以还不存在作假的严重问题,不过投资者对此应该重视,从而回避投资风险。

    该人士尤其强调,对于公司年末业绩与中期业绩出现的骤然反差,绝大部分公司在年报中都没有对投资者作出认真解释,这种含糊的态度,不能不说有对投资者不负责任之嫌。

    (记者  李彬)