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近期B股行情缺乏独立性,B股走势与A股趋同,反映了B股市场缺乏内在上升动力,而政策面的任何细微变化都会使B股市场产生波折,形成靠A股推动和外部刺激维持市场活跃度的格局。影响B股市场的相关因素主要有以下几点：

    1、定位不明。尤其是困扰B股市场的难点问题,如B股市场究竟如何定位、B股是否会发行新股等问题,证监会副主席高西庆明确表示,证监会正在研究。也就是说B股市场何去何从仍待定夺。

    2、外资撤资。B股市场的二次开放,外资投资者借机大规模出逃；近日上市公司外资法人股东公告减持B股,又引起了市场的关注。根据中国证监会发布的《关于境内上市外资股（B股）公司非上市外资股上市流通问题的通知》精神,经中国证监会核准,B股公司外资发起人股自公司成立3年后,可以在B股市场上流通,而外资非发起人股则可以直接在B股市场上流通。因此不排除外资减持B股的现象还会出现。

    3、H股升温。尽管有关QDII、QFII、CDR等设想尚在酝酿之中,H股的炒作已备受关注。受B股市场开放后出现井喷行情的诱导,内地资金已开始通过各种方式投资H股。近日人民银行戴行长表示考虑允许居民外汇投资香港股市及人民币自由兑换应循序渐进,这样部分外汇资金可能会投向境外市场,B股市场的资金难免出现分流。

    4、美国利率政策的变动。去年以来,美国11次降低利率刺激经济发展,今年美国经济回升,美联储决定维持利率不变,将刺激性货币政策转变为中性的货币政策。所以年内美联储利率将要调高的预期将对我国B股市场有所影响。

    在此背景下,投资B股在策略上应有所调整。其一、通过A股市场的热点转换发掘B股市场个股走势；其二、正确领会政策意图,把握B股市场的脉搏；其三、短线震荡将给市场带来一定机会,把握波段,谨慎操作。

    (西部证券研发中心  郑侠)



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