中天财经

问：听说又有新基金要发行了，请问买现在已发行的封闭式基金还是买即将发行的新封闭式基金更好？

　　答：这个问题很难一概而论，可以说现有的封闭式基金（以下简称老基金）和将要发行的封闭式基金（以下简称新基金）各有特点，各有利弊。

　　首先，从基金管理人来看，对于老基金来说，由于这些老基金的基金管理人大多成立时间较早，运作时间较长，有过往投资业绩可以考察，经过一段时间的投资运作实践，大多形成了各自较为独特的投资风格和投资理念，也积累了较为丰富的基金管理经验，而新基金绝大部分由新成立的基金管理公司管理，这些基金管理公司成立时间短，人员较新，需要一个磨合期和适应过程，投资理念和投资风格的形成也需要一段时间，投资者对其也无历史业绩可作参考，但新基金创新意识较强，存在一定的后发优势，可能会从中产生一些黑马。

　　其次，从基金投资和仓位控制来看，尽管从去年6月份股市开始下跌以来，老基金的仓位已大幅调低，但与新基金相比，仓位仍然偏重，新基金也可以在较低点位建仓，在股市下跌过程中，新基金的投资会处于相对有利的地位，其未来的净值增长率也可能较快，但基金仓位的高低主要取决于基金经理对后市的判断，在市场大幅反弹或反转时，仓位较低也可能面临踏空风险。

　　第三，从交易价格来看，大多数老基金经过市场的一轮大跌后，折价现象较为严重，一旦市场企稳反弹，其交易价格也必然会向其单位基金资产净值靠拢，而新基金的购买者一般只能以1元的单位基金净值和1％的发行费的价格购买。

　　除了已有的封闭式基金和即将发行的封闭式基金外，投资者也可关注一下开放式基金。自去年九月份以来已有三家开放式基金推出，春节过后，估计可能还会推出两家开放式基金。与封闭式基金相比，开放式基金交易价格以单位基金资产净值为基础，不存在折价或溢价现象，不会出现价格被操纵或炒作现象。从三家开放式基金的运作情况看，在大市下跌的情况下，三家基金都较好的控制了仓位，单位基金资产净值下降幅度远低于大盘下跌幅度，都跑赢了大市。而且从西方发达国家的情况看，开放式基金均处于主流地位，封闭式基金让位于开放式基金是世界基金业发展的必然趋势。从长期投资的角度考虑，建议投资者可适当关注一下开放式基金。