中天财经

    大盘仍将继续探底

    新年的证券市场在滴水成冰的政策氛围中，大盘并未走出人们预期的“龙马精神”，而是开盘后便莫名下挫，一路坠落。在2001年的最后一天，中国证监会发布了《公开发行证券的公司信息批露编报规则第16号----A股公司实行补充审计的暂行规定》，按照规定，公司在首次公开发行股票并上市，或上市后在证券市场在筹资时，除聘请具有执行证券期货相关业务资格的国内会计师事务所，按中国独立审计准则对其依据中国会计准则、会计制度和信息批露规范编制的法定财务报告进行审计外，还应聘请获中国证监会和财政部特别许可的国际会计师事务所，按国际通行的审计准则，对其按国际通行的会计和信息批露准则编制的补充财务报告进行审计。该规定将自今年起施行。另外，证监会公布对浙江证券违法违规行为的严厉处罚结果，说明管理层对市场的监管力度进一步加强。尽管新年开始，资金结算压力已得到缓解，但政策面偏空态势不但仍未改变，而且在向严寒氛围发展。现实已经表明：在元旦节前后，市场资金一直无明显的动作。这无疑与管理层加强监管的紧张氛围有关，尤其是管理层又开始对违法、违规行为开刀问斩，这对市场的负面影响将是深远的！其实，这正是市场陷入困弱的重要原因。一月八日，《证券公司管理办法》正式出台，这是管理层对上市公司、咨询公司的连续重拳出击之后的又一规范举措，此《办法》对证券公司的机构审批、业务监管、人员管理与风险控制等作出了总体原则性规定，体现了我国证券市场监管主体“降低门槛、提高效率、淡化审批、加强监管”的原则。在监管力度不断加大的法制环境中，证券公司可申请设立、参股境外证券公司。这说明作为证券公司将在规范的大旗下拓展新的阳光空间，这也表明了我国证券市场国际化接轨的步伐正在有序进行。从管理层自去年以来持续的“重典“治举措来分析，我们不难看出管理层对证券市场在规范中发展的战略方针是坚定不移的！“一年之计在于春”，管理层在今年初营造这种严厉的监管氛围，可谓用心良苦！

    大盘再度破位收阴，使年前渐具雏形的反弹势头完全崩溃！本周的市场对消息面的反应是在平淡中流露着沮丧，两市股指在低迷氛围中连续低开低走，维持惯性探底走势。周一大盘承接上周五跌势，继续低开低走，1600点的整数位顷刻崩塌。盘中虽然有一定护盘动作，但力度极弱，成交量进一步萎缩，显示多头信心已经明显不足。周二大盘受到技术面的影响，早盘表现出难得的强势反弹要求，无奈量能不加以配合，在1607点附近出现回调，此后大盘始终上行乏力。1600点整数大关反复失守，这说明市场对当时的1600点心理支撑并不认可。盘终，沪指凄惶地创出了去年11月8日以来的新底1583.45点。周一、周二的K线垂头和倒垂头阴线组合成了明显的抵抗型下跌形态，促使周三再度低开低走，并且出现跳空低开之后快速逐波下行的走势。大盘在惯性快速下挫途中，在指标股的表现下转入探底反弹，但市场气氛依然沮丧，支撑力度不堪重负，大盘再度持续走低，11月8日的底部遭到严重威胁。尾市在下探至1552点附近有所企稳，盘终以1561.35点报收。周四，大盘在凄风苦雨中一路阴跌之后，股指直逼1514点的政策底，在临近破位之际，猛然获得支撑放量拉升，并以1576点收出下影线较长的红盘，全日振幅达56.34点。A股绝地反转带动了市场人气，B股市场在也跟随上扬。然而，昙花一现的反弹成果却被周五40.84点的大跌完全剿灭，极具杀伤力的中阴线已经将短期走稳的希望击碎。

    大盘在本周“跌跌不休”，主要是政策面的偏空态势影响，尤其是周三市场对关国有股减持方案凄迷反应、以及周四证监会有关人士辟谣之后出现的短暂反弹，都说明国有股减持方案仍将是今年市场心理的重大压力！值得注意的是，国有股减持已势在必行，其对市场的负面影响将是深远的！B股市场在本周受政策影响，也阴风怒号。《证券公司管理办法》将于3月份开始施行，该办法中规定：证券公司不得从事B股自营，不得兴办实业和购置非自用不动产等内容。证券公司不得从事B股自营，此政策较以前有很大变化，可能市场短期对此反应比较敏感。这是B股市场下跌的重要原因。预计B股市场的恶劣景况仍将持续。市场之所以能过下跌，市场本身的结构调整压力也是重要原因。在股市整个市场进行了长达6个多月的下调之后，经济学专家们对市场的“泡沫”依然很担忧。

    本周两市场交投气氛极其清淡，盘中几乎毫无热点可言。两市的T类个股进行着垂死的挣扎，ST个股在扭亏现生机的利好支持下连续出现封于涨停的现象，就连周五的大跌态势中，依然有6只PT和部分ST个股坚守在涨幅前列。T类个股的孤军奋战，大有“山中无老虎，猴子称大王”的凄凉悲怆色彩。另外，ST九州（000653）发布信息预亏消息，受此影响许多业绩不佳的ST板块个股和微利股处于跌幅前列，甚至对部分业绩相对好的个股也造成影响。尽管有部分重组股出现上涨，但更多的品种却反向下行。需注意的是，ST个股目前的分化走势是历史的必然，在新的退市政策下，它们的扭亏已是穷途末路，盲目介入的风险仍然很大。对于有实质重组的ST类个股，可重点关注，但部分个股主力诱多出货的迹象比较明显，投资者要区别对待，不要为表象所迷惑，谨防上当！

    最近上市的新股仍有强劲表现，但并未带动相关板块的跟风，显示投资者主动性买盘意愿仍在减弱。个股的跳水行情却继续大面积扩散，尤其是以浏阳花炮（600599）为代表的部分前期走势偏强的次新股继续出现破位下行，带动了次新股普遍下跌。乐山电力等长庄股也经受不住整体市场价格下滑影响也抛股套现，引发了英豪科教（600672）、民族化工（000635）、山东金泰（600385）、豫白鸽A（000544）部分庄股也加入跳水队列。随着整体市场价格下滑压力加大、周三跌停个股明显增多，海虹控股、大江股份、中化国际、桂柳工、珠江控股均死守跌停板，很多重组股也还在破位创新低，跌幅达5%以上的个股多达70多只，这对大盘造成了极大的负面影响，导致恐慌情绪有所加重，恐慌性抛盘明显增多。尤其是周五，松辽汽车（600715）、中联重科（000157）、盛道包装（000769）、电广传媒（000917）、银河科技（000806）、兰陵沉香（600735）等庄股直奔跌停。当问题股、庄股纷纷跳水股价一路低走之际，高价股更显高处不胜寒的感觉，尤其大幅炒高了的高价股的出路更是凄凉。烟台万华（600309）业绩大增见诸报端后反而加速了其下滑的命运，穷其原因当初炒作烟台万华的概念目的还是看中其业绩的增长，而股价已严重透支，今年增长了不代表明年还能增长，高企的股价不跌又待何时。而传媒股电广传媒（000917）的跌停，再一次诠释了高价概念股的风险，对传媒板块也是一个沉重的打击。

    本周盘面个股的大面积溃败，说明“遭殃军团”仍有明显的资金出逃迹象，这也深刻说明市场信心的确受到严重挫伤！尽管本周盘中有方向光电（000757）、中视传媒（600088）、数码测绘（600700）、赣南果业（000829）等重组、并购概念股，以及深高速（600548）、隧道股份（600820）、托普软件（000583）等绩优股有所表现，冰山橡塑（600346）、龙净环保（600388）等新股和低价次新股和部分基金也出现反弹，这些个股中仍有多方的抵抗力量，它们中间明显有资金在运作，由于市场中期走势不明朗，整个市场的价值中枢呈现不断下移的态势，目前股指仍有下探政策底要求，这些个股也很难酝酿较大力度的反弹，即使政策面回到真空状态，短期上涨空间也相对有限。指标股四川长虹（600839）、中石化（600028）、宝钢（600019）、深发展（000001）也有主力试探性护盘迹象，虽然对缓解股指急速下跌起了一定的作用，但这种“死撑”态势力度极为疲弱，而且明显有受到打压的迹象。在目前成交极为低迷不振的市道中，大量个股出现破底走势，以致于整个盘面出现“大厦将倾，独木难支”的恐惧！空头力量随时有逞强的可能。

    如今，高价股、中价股、低价股三个价格层次的板块个股都有加速下滑趋势，并且这种状况仍持续深入。预期这种状况将对整个市场价值中枢的稳定和投资者信心造成较大挫伤。因此，个股风险并不会因此就释放完毕。持续低迷的成交量，表明新资金进场十分谨慎，更谈不上积极，因此目前大盘仍不具备大幅反弹条件。目前令人担忧的是，破位的个股越来越多，被套投资者帐面上的亏损正在加大，市场信心遭到的打击还在深化！随着整个市场的价值中枢的下移，久的将来会出现一、两元的股票。虽然有部分大市值的个股出现护盘动作，但资金出击十分谨慎，其护盘动作并不坚决，而且前期的强势板块、次新股都有“心力衰竭”的特征，显然，投资者目前的持股信心在动摇，这是极为不利的征兆！

    从技术走势上也表明空方动能没有得到完全释放，预计后市短期仍有继续下探的可能。从消息面分析，在未有国有减持方案正式公布之前，种种猜测仍将会动摇市场信心，对广大投资者不利。另外，新股上市和A股增发似乎有恢复节奏的态势，周五已经上市了大盘股江西铜业，而罗牛山又将在近期增发10000万股A股，这都是潜在增长的市场压力。鉴于大盘已经创出近期收盘新低，市场持股心态极为不稳，上市公司年报业绩风险还没有真正展开，对后市构成较大的压力，预计短期后市将持续调整。

    目前市道处于极弱状态。不过市场在出现了如此快速的下跌之后，技术面的短线反弹随时可能出现，毕竟全球主要股市在新年大都开出红盘，中国股市在“规范”的大旗下还是要发展的。如果出现反弹，而没有个股热点和成交量的配合，大盘的反弹力度不会太强。短期来看，大盘在1500点也不会被空方顺利击破，估计后市在此点位会一番争夺，之后会转入震荡整理，反复向下探寻底部。在去年10月22日政策底1514附近会有一定的支撑，但鉴于政策面的阴冷氛围，大盘击穿1514点创新低的可能性还很大。至于创新低之后能否产生一波反弹行情，还取决于政策面的冷暖。在目前政策面没有实质性利好的背景下，市场仍未到抄底的时机。

    个股无论其业绩好坏，均不能从形态上简单肯定其具有完全趋势逆转的可能。建议投资者暂时多看少动，保持观望为宜。有所不为才能有所为，我们只能在调整情绪、调整操作思路的过程中，期待着“卧病不起”的证券市场能够早日康复，早日走过漫漫严冬，重新缔造“春天的故事”！  （旺智证券资讯网）