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    基金在发行、交易、运营等过程中都会发生一定的费用支出,如基金发行或扩募过程中的广告费、资料印刷费、承销费、律师费以及基金运营过程中的管理费等,这些费用一般都要由投资者承担。本文仅讨论投资者在买卖基金过程中发生的费用问题,对于基金运营过程中发生的管理费用,将另行阐释。

    按照收费标准不同,投资基金的收费可以分为法定的费用和约定的费用两种,法定的费用不得由各基金自行规定或约定,如封闭式基金上市交易时,投资者需缴纳的佣金和转让费,其支付比例及方式由交易所规定,经证监会审定；约定的费用则由基金和投资者之间的基金契约加以约定,其具体比例则因基金种类、性质不同以及具体费用发生情形的差异而有别。一、国内封闭式基金的收费标准

    封闭式基金的收费发生在认购和交易两个阶段。在发行或扩募时,投资人需要缴纳一定的认购费用,目前,我国各发行上市的封闭式基金一般约定为每份基金单位0.01元。基金上市后,投资者买进和卖出基金亦需缴纳一定的费用,包括佣金和过户费,二者都是以转让价款为基数,按一定的比率缴纳。二、国内开放式基金的收费标准

    到目前为止,我国已有3只开放式基金获准设立。3只开放式基金均在《招募说明书》上明确设定了相应的收费及其标准,包括基金设立时的认购费、基金成立以后的申购费和赎回费。3只开放式基金的认购费、申购费、赎回费都是以投资者认购、申购或赎回的总金额为基数,按照一定的比率支付。其具体比率的设定各不相同。三、国外基金的收费情况

    国外对于基金的收费一般有多种标准。美国共同基金的收费标准千差万别,但总体可以分为收费基金和不收费的基金两种。收费基金大多按照一定的申购数量实行等级制的收费标准,申购数量越多,申购费率越低。普通投资者一般需付出的申购费为申购总额的4-5%。对于开放式基金,一些基金不收取赎回费,其赎回价格即为相应的基金资产净值,部分基金的赎回费则按照投资者投资基金年限的长短设定不同的赎回费率,持有该基金单位的时间越长,费率越低。近年来,投资者对于不收费基金颇多疑义,因为这些基金虽然名义上不收费,但其相关费用的支出同样要在管理费用中扣除,对投资人而言,实质上并没有节约任何成本,真是羊毛出在羊身上。所以,虽然近年来一些不收费基金的销路虽然不错,但是并没有动摇收费基金的市场基础。 (华泰证券综合研究所校坚)