中天财经

  今天又有南方、鹏华、融通三家基金管理公司分布了旗下基金三季度的投资组合。至此，除新上市不久的安久、安瑞、通乾未公布投资组合外，其余42只封闭式基金已全部公布了三季度投资组合。

    南方、鹏华旗下基金与前两天公布投资组合的基金在股票持仓变化上特征一致，也在减持，不过减持幅度均在20个百分点以下。而南方基金公司同样继续维持其积极投资策略，该公司旗下基金持有的股票、国债及货币资金之和占资产净值的比例多在120％左右。

    从三季度投资组合来看，目前国内基金管理人基本仍在实行趋势投资的策略，其突出表现就是股指在高位时股票仓位较重，而股指处于相对低位时则仓位较轻。对此，业内部分专业人士有不同看法，认为这一结果与基金推崇的价值投资策略不符。而也有部分研究人员认为，在大盘系统性风险明显增加的情况下，仓位控制是基金管理人控制风险的最有效手段之一，基金三季度减仓应属合理，但关键是各基金管理人是否能够在基于公司价值判断的前提下，在股价处于相对低位时陆续建仓。