中天财经

    本周，华安创新证券投资基金于9月4日正式亮相，招募说明书对此次发行的具体事宜进行了详尽的说明，随后，南方稳健成长基金巡回推介会也于9月5日在上海举行，第二只开放式基金将于月内面世。此举意味着中国第一批两只开放式证券投资基金于9月份进入证券市场。市场为之一震，全周股指大幅放量反弹，并保持相对高位窄幅整理，创下近期少有的繁荣局面。

    实际上，投资者更关心开放式基金可能购入哪类股票，为投资者带来哪些投资机会，为以后的买卖操作提供参考，这需要从开放式基金的特点进行分析。

“不好进好出”个股：防止挤兑式集中赎回

    开放式基金最大不同于封闭式基金之处在于，一旦开放式基金业绩不佳，就可能即时引发大规模挤兑式集中赎回现象，在短时期内，一方面大幅度缩小基金规模，一方面大幅度降低资产净值，导致基金价格连续跳水。所以一定要严格控制此种现象的发生。这就要求开放式基金在建仓时要时刻注意选择便于即时套现的个股，大量套现所持筹码，以随时应付赎回所需大量现金。一般认为大盘国企蓝筹股具备这种特征，即市场中通常所说的“不好进好出”个股。大盘国企蓝筹股长期市场表现为，相对大量购入难以大幅拉升股价，所谓“不好进”；相对大量抛出难以大幅打压股价，所谓“好出”。实际上就是开放式基金很可能大量持有市场反应迟钝的低价国企大盘股，以确保便于套现。

“好进不好出”个股：保持净资产稳定增值

    开放式基金也是基金，是基金就必须力求长期保持净资产稳定增长，这就不可避免要求开放式基金还要持有成长股，以保持业绩增长。该类个股可能主要表现为中小盘高科技绩优股。一般认为该类个股的市场表现是“好进不好出”，即无需大量购进就可实现股价大幅上扬，所谓“好进”；无需大量抛出就可能引发大幅跳水，所谓“不好出”。实际上其最重要的基本面特征是盘小绩优，极富成长性。开放式基金入市后，很可能大量持有市场反应敏感的小盘中高价绩优成长股，以确保资产增值，该类股票购入后，可能中长线持有，并不急于短线套现，其实该类个股也很难在短期内套现，因为短期内大量套现可能引发股价大幅下挫，影响净资产上升速度。

    毫无疑问，市场中不存在任何投资人去选购“不好进不好出”的个股。理所当然，市场中任何投资人都会去求购“好进好出”的个股，但是，也许市场中实际不存在该类个股。