中天财经

随着“华安创新”证券投资基金招募说明书的刊登，中国证券市场上第一只开放式基金正式浮出了水面。对于像“华安创新”开放式基金这样一种金融创新品种，市场一直对其寄予了种种期待。特别是当沪深股市处于大跌之后的弱势市道，市场缺乏主流理念、没有明显持续热点之际，投资人更是希望“华安创新”开放式基金的登场，能够给市场带来创新。

　　从“华安创新”的招募说明书上可以看到，基金管理人保证基金的股票资产中至少有80％投资于属于华安创新证券投资基金名称所显示的投资内容，并且较为详细地阐述了创新类上市公司的具体含义。“创新”是指科技创新、管理创新和制度创新等方面，创新类上市公司包括高新技术产业创新公司和传统产业上市创新公司。进而进一步说明，高新技术产业创新公司主要集中在信息技术、生物医药和新材料等高新技术产业领域，包括电子信息及网络技术、生物技术及新医药、光机电一体化、航空航天技术、海洋技术、新能源等领域内主业突出的上市公司。传统产业类型的创新类上市公司，是指已经或正在管理制度、营销体系、技术开发和生产体系等方面进行创新，具有较大潜在发展前景和经济效益的上市公司。

　　笔者认为，与目前上市的众多证券投资基金相比，“华安创新”最大的创新之处在于，将是否创新作为评估上市公司内在投资价值的最重要尺度之一，在理念上给投资者耳目一新的感觉。毫无疑问，创新是人类社会能够不断进步和发展的源动力，同样，创新能力也是构成上市公司核心竞争能力的主要要素，使得上市公司能够在竞争日益激烈的市场环境中得以保持长期持续发展。此外，上市公司创新能力的培养和形成并非朝夕之功，一旦形成就将具有相对的持续性和稳定性。在目前我国上市公司财务报表编制和审计还不十分严谨规范的市场环境中，将“创新能力”作为评估上市公司内在投资价值的主要标准之一，在一定程度上可以避免我国部分上市公司财务报表中人为水分带来的意外投资风险。

　　对创新给予更高的关注和评价，符合当今社会发展的潮流；投资于创新能力强的上市公司，有利于证券市场更好地发挥资源合理配置的功能。

　　近年来，管理层大力扶持以公募证券投资基金为主的机构投资者，恐怕意图之一就是在于期望机构投资者们能够引导市场的投资理念往有利于整个社会资源合理配置的健康方向发展。我国的证券投资基金虽然在数量和规模上比较有限，还没有足够的力量在短时间内去改变整个市场的投资理念，但依然能够在一定程度上去影响和引导市场。在目前相对缺乏主流理念的市场环境中，我们希望随着“华安创新”的诞生，通过基金管理人卓有成效的努力工作，给具有创新能力的中国上市公司以合理的定价，从而使“创新理念”能够在将市场上发扬广大，让“越穷越光荣”的现象告别中国股市。如果真的是这样的话，那么“华安创新”的确是大有创新了。（申银万国证券研究所张迎军）

****新闻背景 “华安创新”的投资

　　1、投资原则（1）本基金遵循诚信稳健原则，高度重视基金资产的安全性，力求更好地降低投资风险。

　　（2）本基金主要投资于在中国境内上市的创新类上市公司的股票和债券，以获取资本利得为主要投资目标。

　　（3）本基金将根据市场变化，灵活选择一定比例的短期投资，在防范风险的前提下，力求增加基金的收益。

　　（4）在严格遵守《暂行办法》、《试点办法》、《基金契约》等有关规定的前提下，基金管理人可根据具体情况，不断调整投资组合2，提高投资组合的回报率，但基金的股票资产中至少有80％属于华安创新证券投资基金名称所显示的投资内容。

　　2、主要投资方向和范围本基金主要投资创新类上市公司以实现基金的投资收益，通过建立科学合理的投资组合，为投资者降低和分散投资风险，提高基金资产的安全性。这里的创新是指科技创新、管理创新和制度创新等方面。创新类上市公司包括高新技术产业创新公司和传统产业创新公司。

　　高新技术产业创新公司主要集中在信息技术、生物医药和新材料等高新技术产业等领域，包括电子信息及网络技术、生物技术及新医药、光机电一体化、航空航天技术、海洋技术、新材料、新能源等领域内主业突出的上市公司。

　　传统产业类型的上市公司中，如果已在或正在管理制度、营销体系、技术开发和生产体系等方面进行创新，具有较大潜在发展前景和经济效益的上市公司也属于本基金的主要投资范围。

　　本基金在选择上市公司时主要考虑以下因素：公司创新能力强，主营业务市场空间大，财务状况良好，具有相当竞争优势等。

　　本基金的投资组合将通过持有基金管理人确认的并符合法律规定的一定比例的高流动性资产，如国债和现金，从而保持基金资产良好的流动性。