中天财经

本周一两市延续调整走势，接下来市场将何去何从呢？

    从波浪理论的角度来看，大盘自6月17日以来，A浪已经走出了明晰的五浪形态，这意味着目前完成的调整只是整个调整的一部分，中期调整仍没有结束，但这种走势目前存在一个缓冲区间。从技术上看，1800点具备一定的支撑作用，如果该点位被有效突破，本轮行情按0.618的黄金分割位计算（从1999年5月17日的1047点到最高点2245点的幅度共1198点）的下一个有效突破点在1788点。从短线角度看，股指在连续下挫后跌幅已明显收窄，说明市场短线孕育着较强的反弹动能，10日均线1864点将成为反弹的第一目标位。因此，近期指数可能在落差80个点的小箱体中徘徊，继续震荡并探明底部后，将孕育短线反弹的机会。

    从基本面情况来看，在本轮下跌过程中，旧有价值观念和投资理念正受到冲击，过度增发、国有股减持、可转债发行等“圈钱”方式已因股指的暴跌而受到限制，这一切使近期市场的投资环境发生了较大的变化。而在监管日益加强、违规案例不断被揭露的情况下，多数基金经理对后市持谨慎态度，中小投资者心理上也产生了巨大压力。从管理层的态度看，加强监管和规范仍会是今后市场运行的主基调，这将有利于市场长期健康发展，但在这种趋势下，游戏规则也会逐步走向严格、规范，大调整的阵痛期显然不会马上结束，近期的利空因素也需要时日来进行消化。

    面对今年以来股市出现的内部结构调整浪潮，投资者应及时根据这种变化相应地调整自己的操作思路，发掘出在泡沫消除后真正符合下一波股市运行规律的强势板块。上周网络股、通讯股和部分老庄股都有所表现，但行情未能延续。部分高科技股的反弹不能持久使大盘缺少反弹的领头羊，同时也说明投资者对科技股的信心远未恢复。因此，建议投资者近期仍应持谨慎态度，对那些明显处于抗跌状态和近期新入市资金看好的个股可加以关注，如入世概念、房地产板块、基础设施和建材板块，以及一些处于下跌途中上市定价较低的新股等。(长江证券  沈筱敏)