中天财经

　　由企业年金（即企业补充养老保险金）和做实后的个人帐户资金滚动而成的社保资金可望在几年后达数万亿元，入市前景广阔。劳动和社会保障部基金监督司司长施明才昨天还表示，如果投资基金法和开放式基金能及早出台，对社保资金入市将起到催化作用。

　　施明才在“2001中国基金市场系列国际研讨会”上阐述了完善城镇社会保障体系试点的方案。他说，完善社会保障体系的总目标是要建立鼓励独立于企业、事业单位之外，资金来源多元化，保障制度规范化，管理服务社会化的社会保障体系。

　　辽宁的试点上个月经过国务院批准已启动。

　　他介绍，作为试点的主要内容，调整和完善城镇企业职工基本养老保险制度，就是调整个人帐户规模及在试点地区把个人帐户做实。有条件的企业可以为职工建立企业年金，企业年金已明确要实行市场化运营和管理。

　　对目前社保资金的投资运营，他说，实际有三笔基金存在投资运营的问题：

　　第一笔是全国社会保障基金。这笔钱由全国社会保障基金理事会负责管理，要进行投资运营。其来源：一，中央财政拨入的一部分资金。去年开始，中央财政已开始给理事会拨款；二，国有股减持的收入，现在中国石化先试点；三，利息税收入；四，发行社会福利彩票的一部分收入。除目前这四个来源，将来视情况也可能扩大来源，例如开征遗产赠予税、发行社会保障基金长期债券等。

　　第二笔钱来自养老保险个人帐户。个人帐户做实之后有必要进行投资运营。假定全国一亿多个人帐户都做实了，将是一个相当庞大的数字，一年将近一千亿，逐年累计，再加上收益，若干年后可能上万亿，甚至十几万亿，几十万亿。但现在仅在试点，按规定，只能存银行买国债。等将来条件成熟，有关部门将研究个人帐户资金入市投资的办法。第三笔资金，是国务院已明确可以实行市场化运营和管理的企业年金。现在参加企业年金的职工只有560万人，积累的企业年金资金才192亿，规模还很小。但其前景非常广阔，即使全国一半的职工有企业年金，将来也可能是几万亿、十几万亿的规模。美国的企业年金在前年就超过6万亿，在其资本市场占举足轻重的位置。

　　他乐观地预期，随着个人帐户规模的扩大和投资的放开，企业年金的发展，这两笔巨额资金担心的不是入不入市的问题，而是国内资本市场能否容下的问题。未来还可能到海外资本市场进行运作。

　　施明才同时指出，为保证社保基金投资运营的顺利进行，必须要构建社保基金的监督体系，研究并采用相应的监督手段和措施，切实防范管理运营风险，确保基金增值。

　　首先，应把好入口关，对投资管理人实行资格准入制度。就是在证监会批准设立的投资管理机构当中，挑选最好的机构来运营社保基金，由劳动保障部进行认定。即使取得了运营资格，如果运营不好，也要退出，取消运营资格。

　　其次，要建立基金资产管理运营的评估制度。评估的主要三项指标是：安全性、流动性和收益性。监督部门通过对基金运营的情况进行定量和定性分析，一旦发现超警戒线，将及时采取措施防范化解风险。流动性则要求投资管理人考虑基金支付的需要，安排长期、中期、短期相结合的投资组合。基金收益是社保基金投资运营的目的，不仅要保值，而且要增值。实际上劳动保障部对投资管理机构的监督，重点考察收益。此外，投资机构间的市场竞争，主要也反映在收益高低上。劳动保障部企业正在研究的企业年金投资管理办法，将研究制定一个最低收益率。此外，还将建立起现场和非现场监督的制度。