中天财经

    经济学家刘纪鹏先生就《财经》杂志披露的银广夏问题发表了个人看法。

    他认为，近期银广夏事件格外引人注目，在中国资本市场出现大幅下滑之际，人们对股市下跌的原因提出了种种推测，如国有股减持、增发、新股集中发行、央行查处违规流入股市的资金等等，但这些仅是一个表象问题，在某种意义上有一定时效性，人们可以对其提出各种看法，做出不同判断，从目前的情况看，一方面要防止对股市的人为炒作，另一方面要防止股价和上市公司业绩比例失调。

    他认为管理层和投资者在夯实中国资本市场基石——提高上市公司质量的认识上是一致的，对“假冒伪劣”都在喊打。中国资本市场从供求关系和政策面支持力度上，不同时期会有变化，其导致股市有涨有跌，这是正常现象，但是中国资本市场的发展必须和上市公司的成长相呼应，这才是中国资本市场最重要的亮点。企业通过改制，转换了经营机制，实现了质量提高，才能推动股票市场一波接一波地向前发展。

    刘纪鹏说，银广夏造假如果是真实的，那么这将是关系到中国资本市场前途和命运的根本问题。现在类似问题大多是从媒体先披露的，人们最担心的是市场究竟还有多少个银广夏？刘称，人们需要从以下几方面思考银广夏问题：

    一是加强对上市公司的监管。现在新股发行方式从审批制转变为核准制，市场化改革已没有退路。由于我国资本市场发展速度过快，仅用１０年时间就走完了西方发达国家１００多年所走过的道路，导致上市公司存在很多问题。今后一段时间，管理层应当放缓新股发行速度，对已上市公司进行调整，加强对资本市场的管理，尽快出台《上市公司法人治理准则指引》，防止业绩不佳公司面积的扩大，保证今后新上市的公司不出问题。

    二是建立法津追究制度。现在对上市公司和中介机构的问题仅有行政上的处罚，而在法律上负什么责任还不明确。特别是中介机构对虚假材料仍出具证明，使造假行为能够得逞。对那些审批者一定要进行法律制裁。

    三是国内与国际会计制度的对接问题。现在证监会和财政部对国内会计标准还不统一。同一家公司有Ａ股、Ｂ股或Ｈ股，按不同的会计标准，可能会得出盈利和亏损两个不同的结论，这让投资人无法做出正确判断，也难以正确评价一家上市公司。

    四是投资人需要进一步成熟。银广夏为什么能够调动那么多投资人跟随炒作，关键是投资人跟风，赌的心理占上风。投资人需要通过这一事件反思，如果不跟风投机，造假者就没有空子可钻。

    刘纪鹏表示，希望银广夏这一事件能坏事变好事，使各方都能从中吸取教训，亡羊补牢为时不晚。但关键是市场究竟还有多少银广夏是人们所不知道的。只有打消人们的疑虑，中国资本市场的发展才能有前途。（财经时报）