中天财经

    6月22日，实达电脑（600734）董事会发布公告称，公司董事会通过决议，同意叶龙辞去公司总裁职务，并由原公司高级副总裁贾红兵接任总裁一职。不过公告以″工作原因″作为叶龙辞职的理由似乎太过简略，尤其在眼下新浪网CEO王志东被董事会免职一事炒得沸沸扬扬的背景下，难免让人对其背后的原因产生追寻的冲动。

    王和叶的相继去职似乎暗示着很强的共通性：两人所处的行业，互联网和IT同为新经济的代表；两人所在的公司，新浪和实达都曾是业界的翘楚而如今又都面临重大亏损的压力；王和叶本人也都是公司的创始人，等等。不过细细琢磨，两人的离场似乎又是各有各的苦衷与无奈。

    迄今为止，王志东和新浪董事会之间的争执依旧扑朔迷离，不过新浪持续下滑的业绩和低迷的股价应该是构成董事会作出换帅决定的重要原因。互联网成就了王志东，但互联网泡沫的破灭也将王志东带到盈利的现实中。或许门户网站的盈利模式仍是一个行业性的难题，但王志东本人至今未能带领新浪走出亏损的泥潭也是不争的事实，对以追逐利润为目标的股东来说，这已经足够用以作为替换王的理由。当然，新的CEO能否做得比王好，在往后的日子里董事会会不会对此决定感到后悔，现在判断还为时过早。

     记者有幸看到实达去年5月发行的一本内部刊物。这份刊物的编者寄语写道：“……各部门（行政平台与各子公司、各子公司与客服中心、子公司与子公司）之间矛盾重重，现行体制破绽百出；……分公司与集团之间信息沟通渠道不畅，员工感受不到集团的存在和发展；驻外和当地老员工个人发展问题得不到与其业绩、能力、态度相应的解决；集团在当地的公共关系、形象宣传和品牌经营缺乏资源，实达形象和品牌得不到当地市场和政府充分的认同和支持……凡此种种，均已非一日之寒……”。而在刊物的头条文章中，叶龙以《变革产权迎接新实达》为题，阐述了产权变革对实达发展的重要意义。叶在文章中说，在实达最初的高速发展中，员工持股形成的激励机制和当时的第一大股东闽富公司的支持发挥了重要的作用。而实达上市后，公司集团化发展造成子公司业绩良好而集团公司业绩不理想，从而降低了员工贡献与集团公司业绩的关联度。法人股分红收益低，加之流动性差都直接损害了职工的利益，导致“员工持有集团公司股份”的激励作用开始弱化。此外叶还指出，现有部分股东对公司的干预过度，造成公司决策迟缓，董事与高管人员之间也出现信任危机。针对公司上述情况，叶将引入新股东，改革员工持股制度和科学决策、专业管理作为实达脱困的药方。现在回头看叶龙的辞职，或许在去年就已埋下了伏笔——毕竟，涉及到股东、董事会的问题，不是创业者或高管人员所能解决的，即便你对问题看得很清楚。

    从96、97、98年每股收益（摊薄）0．47元、0．3656元、0．261元到99、2000年的每股亏损0．1564元、0．7171元，实达也成为市场上唯一的集IT和ST于一身的上市公司。无论通过实达本身的纵向比较，还是同IT行业其它上市公司的横向比较，我们似乎都可以得出这样一个结论：实达处在一个能提供现实盈利的朝阳行业，这一点和新浪所处的ICP有本质的区别，而处于这样一个行业还出现连续亏损，那一定是公司自身的问题。虽然实达的年报将亏损主要归结于投资、参股企业的亏损和公司管理架构的调整，但从公司内部刊物的表述看，实达的问题根源还在股权结构、公司治理结构上———投资失误，管理架构不合理或许都是它们的表现形式而已。叶龙和王志东去职的真正原因我们不好妄加揣测，但他们在任之时，或许都有自己解不了的题。其实，总裁也好，CEO也好，都是股东利益的执行者，而股东之于职业经理，是为其提供一个操作平台，这主要包括良好的产权结构，有效的公司治理等，在此基础上，公司的经营业绩才能真实反映所谓的“企业家才能”。不管如何，如果王志东和叶龙的问题都真是“不可为之”，那么“不如归去”没准是最好的选择。