中天财经

    5月30日下午,前往PT中浩股东年会探营的各路记者悉数被保安挡架。其实,中浩此次股东大会本无什么特别的议程。有意受让中浩股权的深圳鹏基（集团）有限公司,由于股权转让一事还在报批之中,也不可能在大会上露脸；只是终止上市的大限将至,中浩还没有提出宽限期的申请,公司此时的一举一动自然备受关注。

    被拒之门外的记者们颇有些不平。一位熟悉中浩的业内人士却说,在有实质性重组动作之前,中浩没啥情况可探,这家公司是啥样儿,一眼就能看透。

    "一眼就能看透"未免说得有点夸张,但中浩最主要的问题---一大堆债务,因为涉讼全都浮出了水面,公司今天这样的烂摊子,很早就摆在那儿了。

    沉疴已久

    我们不妨来看看中浩历年披露的涉讼情况：

    至1997年底,公司共发生债务诉讼案28件,涉及总标的额1.5亿元；

    至1998年底,涉讼136件,总标的额近8亿元；

    至1999年底,涉讼156件,总标的额逾9亿元；

    至2000年底,涉讼165件,总标的额逾9亿元。

    可以看出,1998年是中浩涉讼的高峰时期,一年内共发生诉讼案100余件,几乎每三天就有一起官司缠身。而1998年过后,中浩已是连续两年巨额亏损,被ST了。这种情形下,中浩想借钱也难,提供担保也不可能,就像一个病重的人,已经没有精力招惹是非了。而中浩前些年埋下的债务"地雷"都在这个时候集中引爆了。据说,1998年中浩被债务所迫,还有过拍卖办公楼的无奈之举。

    回过头来看,导致今天这一尴尬局面的主要原因是,中浩上市初期大量举债投资,投资战线过长。净资产从来没有超过4亿元的中浩,下属的企业竟有过130家之多。除了房地产、商贸企业之外,中浩投资的企业生产什么的都有,食品饮料、化妆品、皮鞋、音响、电能表、纸板纸箱、复合管材等等,五花八门。中浩频频为下属企业借款提供担保,这些企业却大都经营不善,没钱还债,还把"老子"中浩一块儿拖下了水。

    中浩的下属企业中也有几家争气的。去年,生产多功能全电子式电能表的浩宁达公司实现利润2000万元,六家"好世界"酒楼实现利润1000万元,八佰伴中浩食品公司也有100多万元的盈利。这使中浩2000年报中的主营业务利润（毛利）好歹有3000多万元,但是,来之不易的利润被巨额的管理费用和财务费用轻而易举地吞噬了。

    因为巨额欠债还不出,中浩的大部分资产被查封。单靠自己,已难以收拾这个烂摊子。中浩只能盼债务重组和资产重组,只能盼别人来救自己。让"尊荣"玩了一把

    其实早在五年前,中浩就进行过一次重组。1996年,深圳市尊荣集团有限公司通过受让中浩发起人部分股权,成为持股15%的第一大股东。当时的中浩已经走上了下坡路,前一年度刚刚发生经营亏损,新股东的加入,无疑使中浩看到了从调整走向发展的希望。

    但尊荣着实让中浩大失所望。1996年尊荣入主以后,除当年有点微利,中浩第二年开始又踏上了连年亏损的不归路。在这期间,中浩爆发了债务危机,虽然债务危机不是尊荣带给中浩的,但尊荣也没有给中浩带进来好的资产。

    事后看来,尊荣可能根本没有要把这家上市公司搞好的打算。在中浩1999年报中,监事会报告这样写到："公司运作极不正常,第一大股东出任的董事人员、公司高层领导在执行公司职务过程中有不当行为……使公司蒙受极大的损失。"

    当然,出这样的一份监事会报告时,被谴责的大股东已经走人了。1999年,尊荣将所持中浩股权大部分用于抵偿自个儿的债务,剩下的一小部分股权也一并协议转让出去了。据说,尊荣当初是以每股1.80元的价格受让这些股权的,倒手出去的价格却是每股2.50元。尊荣还赚了一票。

    知情的人都说,中浩被尊荣公司骗了一把。假如1996年来的不是尊荣,而是一家真心实意要重组的公司,中浩不可能落到今天这个地步。就像一个病人,发病时不好好医治,给耽误成大病了。鹏基是救星吗

    今年3月底,深圳鹏基（集团）有限公司以未来第一大股东的身份出现在中浩的重组计划中。据中浩当时刊登的董事会公告,鹏基将受让中浩部分国有股和法人股,股权转让正在报有关部门审批之中。公告中没有披露鹏基的有关情况。

    中浩这回的重组方会是怎样的一家公司呢？记者刚刚获得的资料显示,成立于1982年的鹏基是深圳市市属一类二级企业,出资方为深业集团和深业控股,公司总资产28.6亿元,净资产9.6亿元,去年的销售收入13亿元,利润1.25亿元。鹏基的业务分成三块：高科技工业为主,房地产开发为辅,物业管理相配套。下属工业企业的当家产品有液晶显示系列产品、光纤连接系列产品等,房地产开发在深圳小有名气,总建筑面积近400万平方米,物业管理"管"的总面积超过600万平方米。

    鹏基和中浩的办公楼都在深圳的八卦岭上,当中就隔着两条马路。既是邻居,互相应该知根知底。据称,鹏基是在实事求是地评估了中浩重组可行性的基础上,才参与进来的。看来,在中浩头上悬着退市这把利剑的时候,鹏基不太可能拿重组开玩笑。

    然而,毕竟积重难返,严重资不抵债的中浩若要重组成功,关键还看债务重组。倘若得不到债权人的支持,有了鹏基的介入,中浩重组成功的可能性也不大。据悉,中浩已拟定债务重组方案,并已开始与债权人协商。由于中浩的债务涉及60多家分布各地不同性质的债权人,所以债务重组的难度不小。

    按中浩的重组计划,6月份完成债务重组,8月份完成资产置换。但是,中浩能否凭这个重组计划得到宽限期,又能否重组成功,现在都是未知数。在这点上,可没人敢说"一眼就能看透"了吧。