中天财经

    毫无疑问,方正科技是这次三无概念板块行情的"领航者"。进入阳春三月,公司股票沿上升通道一路温和攀升,其走势明显独立于大盘,也强于同期科技股的走势。近几个交易日,其陡然出现快速拉升的走势,成交量显著放大。停牌前,公司收盘价为36.81元。如果以平均收购价每股35元计算,此次裕兴公司及其合作伙伴持有方正科技1009.69万股,大约投入资金3.5亿元。那么,在信息家电领域称雄的裕兴公司缘何看好IT领域"领头羊"的方正科技？

    "三无概念股"的举牌事件,在证券市场上已经多次发生,不过,这次北京金裕兴电子技术有限公司等6家"一致行动人"联合举牌方正科技,却颇有新意：举牌方旨在与方正科技建立联盟,看中的是上市公司的"肉"而非"壳"。可以说,这是国内首例以行业整合为口号而进行的举牌。

    1998年5月,北大方正举牌并成功入主延中实业,其后,方正先后将方正电脑、方正彩显等优质资产注入延中实业,并将延中实业更名为方正科技。经过3年的发展,方正已牢牢确立了在中国个人电脑市场中前两名的领先地位,进入了亚太电脑十强。2000年,方正电脑实现总销量83.6万台,较1999年翻了一番；2001年,方正电脑的目标是实现160万台产销,达到或超过15%的国内市场占有率,进入亚太市场前5名。

    虽然个人电脑行业目前已不如几年前风光,但是,该行业仍是方兴未艾的IT产业的中流砥柱,产业也足够大,能够容纳大资金的运作。1998年方正入主延中实业时,其持股比例仅5.077%,不久又增持至5.87%,但是,此后,北大方正在方正科技的持股比例一直呈下降趋势,到2000年年底,北大方正和北大科技合计持有方正科技仅4.36%。北大方正过低的持股比例,使方正电脑这块令人垂涎的资产,通过方正科技这个"三无概念股",被完全暴露在证券市场之中。

    事实上,早在裕兴之前,就曾有人想打方正科技的主意。在方正科技2000年年报中,出现了虹兴仓储和江苏长虹这两家四川长虹的关联企业,分居第三和第四大股东。长虹购入方正科技当然不会出于纯粹的投机动机,面对家电行业的激烈竞争,长虹一直有意进入IT产业,而通过举牌方正科技直接接手方正电脑的产业,无疑是一个最快捷和低成本的途径。只是,或许由于长虹后来发生了人事变更,此事也就悄无声息了。

    这次举牌方正科技的"核心"企业裕兴,其主营业务位居中国信息家电 IA 第一品牌地位,与方正科技的产业十分相近。裕兴举牌的动机,显然是方正电脑的产业架构：花几个亿就能控制或染指方正电脑的品牌及其销售渠道,这笔生意实在太划算。而裕兴最终的意图则是,通过迅速进军IT,并在"IA＋IT"的整合中取得主导者地位,从而在宽带互联网时代大展宏图。

    不过,证券市场的举牌,历来充满着变数。方正科技最终究竟会花落谁家,尚需拭目以待。

    （记者  许峻  李彬）