中天财经

    本周深沪股指出现急挫。继上证30、深成指之后,上证指数、深综指三十日均线也告失守,多方由战略进攻转入战略防御阶段,后续行情和主力采用何种方法完成调整密切相关。如果以时间换取空间,则股指可能回落到大箱体中,多空双方将寻求新的平衡点。从上证指数看,自1893至2179上升波段的黄金分割位在2070点一带,该区域在去年末曾有一段整理时间,堆积了一定量筹码,理应具备支撑,并且3月23日及4月4日曾分别对2050及2090点区域进行回抽确认,目前120日均线位于2052点,正以缓慢速度上移,均有利于多方的防守。如果确有国有股减持方案出台,主力很可能采取以空间换取时间的手法,以提前下跌和快速下跌消化其影响。笔者认为,良好的宏观经济形势是"牛市"的基石,上市公司未来的成长性是股价上升的动力,在经济形势向好、公司业绩提升的背景下,股市中线上升趋势已经确立,短期调整不可能改变股市自身的运行规律。即使近期国有股减持方案推出,必然也考虑到市场的承受能力,不可能出现太大的影响。日前财政部部长项怀诚指出国有股减持数量不大,由于市场已提前作出反应,反而可能出现"利空"见光变"利好"的可能,成为行情启动的契机。

    从表面看,次新股及上海本地股的杀跌是股指下挫的直接动力。确实,这两个板块本次行情大资金介入极深,在反复拉升后涨幅较大,沽压很重,周三跌幅居前的均为此类个股。但实际上,国企大盘股的"陨落"才是真正的原因,只是次新股及重组股的活跃掩饰了这一点,深发展和四川长虹的走势就具有一定代表性,作为深沪市场的昔日龙头,它们仍具有相当大的号召力和影响力,在三月份相继启动后对恢复市场人气、增强投资者信心起到重要作用,但此后表现令人失望。四川长虹的涨势勉强维持两个交易日,迄今已将前期涨幅全部吞没,股价正向2月22日低点逼近。深发展的表现强过前者,但苦心维持的平台也于25日告破,出现加速下跌趋势,技术形态相当恶劣。其他如浦发银行、上海石化、扬子石化、鞍钢新轧、东北高速、东方航空、上海机场、原水股份、华北制药、马钢股份、华北制药、中国嘉陵、石油大明、冀东水泥、新钢钒、一汽轿车等个股,都先于大盘展开调整,这一板块以低价股居多,本轮行情表现较差,平均涨幅不大,估计是受到国有股减持的压力,场内机构有打"退堂股"的迹象,由于本身并不具备太大杀跌动能,预计下行空间也较为有限,但对大盘构成较大压力。因此,密切关注国企大盘股,尤其是深发展和四川长虹的走势,有助于判断行情发展方向,只有这批个股止跌,大盘才能摆脱目前较为困难的局面。

    本周上海本地股的表现可说是翻云覆雨。这一板块中大量个股明显有资金介入迹象,整体涨幅不大,因此具备较好的投资机会,如海鸟电子、大江股份、上柴股份、上海三毛、物贸中心、自仪股份、新锦江等等。其实,这批个股早有机构驻扎,去年12月份也曾有一波颇为火爆的行情,但受大市拖累,炒作并不充分,现在出现的个股躁动现象表明场内资金已有跃跃欲试、东山再起之意,可多加留意。

    ST深华源在报表"扭亏"的刺激下连续涨停。深沪两市ST一族受到鼓舞,整体表现明显强于大盘。周三大盘急挫时该板块"独领风骚",ST深华源、ST南洋、ST吉轻工、ST琼华侨、ST永久均报收涨停,期间大元股份、国投原宜、贵华旅业等亏损股、绩差股纷纷创出历史新高。其实,绩差股的风险已经临近,只是被个别强势股的光环所掩饰,如黎明股份"爆冷",摇身一变加入ST行列,ST金田公告突然将继续亏损,股价大幅下挫。笔者认为在当前市场背景下对绩差股的炒作缺乏基础和空间。PT水仙的退市、季报制的实施表明市场将越来越规范,也有利于正确投资理念的形成。随着年报披露临近结束,市场必然出现重新洗牌的过程,成长性好的上市公司将受到推崇。

    由于股指击穿30日均线,预计调整将延续,场内投资者可能面临一段较为难熬的日子,应做好充分的准备。调整将有利于后续行情发展,也提供了更好的投资机会,投资者应选择时机调整持仓结构。（广州证券  彭培祥）