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上海复星实业股份有限公司：千方百计提高效益

    PT水仙的退市,给整个中国证券市场带来了积极的影响。对于这一事件,我们从两方面加深了认识：

    一方面,PT水仙的退市将促进证券市场的规范发展,是证券市场走向成熟的标志。PT水仙已经连续四年亏损,且又未能在近期内推出扭亏为盈的有效措施,证监会对PT水仙作出退市的决定,完全符合优胜劣汰的市场规则。

    另一方面,我公司认为PT水仙事件将极大地转变广大投资者的投资理念,盲目追求投机的投资者会自尝苦果。将来投资者选择股票时,将更为看中上市公司的经营业绩和管理水平,上市公司二级市场的股价将向其本身价值回归,具有真正投资价值的蓝筹股将最终得到青睐。这也将激励复星实业把自身的实业做大、做强,以优异的业绩回报广大股民的支持。

申达股份财务总监丁振华：正本清源一石二鸟

    PT水仙终止上市,是正本清源之举,能产生一石二鸟之效。笔者不禁为退市机制的建立和运行大声叫好。

    上市公司之所以能在证券市场募集到巨额资金,是靠股东对其今后业绩的期望,因而业绩是本。PT水仙退市,无疑是对过度投机炒作的抑制,也是对“业绩为本”理念的肯定,对证券市场的规范和有序发展具有积极意义和推动作用。

    只有入市之门,没有退市之路,亏损股就会被认为是“资产重组”的希望所在,导致投机成风。这种不正常的现象不同程度地影响着各类上市公司,对绩优公司来说是一种打击；对绩差亏损公司来说是一种纵容。

    PT水仙的退市,是对证券市场各个层面的强烈警示。这种警示对绩优公司意味着激励和表彰；对绩差亏损公司意味着警告和鞭策；对热衷于炒作绩差亏损股的投机者则意味着提醒和规劝。

复旦大学管理学院副教授孔爱国博士：市场选择的结果

    PT水仙被摘牌,标志着上市公司的某种“刚性”（能上不能下）不复存在了。今后上市公司在证券市场的生存与否,必须经过证券市场的选择。这种选择功能会使我国证券市场供求双方内在的“质”得到显著性提高。

    证券市场的选择功能,让PT水仙尝到了市场的残酷与无情。而PT水仙的摘牌,对更多的投资者来说也是一个警示：当作出投资决策时,如何理性地分析上市公司就显得特别重要了；对于上市公司来说,这也是一种提醒,上市不再是一种“圈钱”的运动；而对于潜在的有成长性的公司来说,则是一个利好,它们上市的机会因此将大大增加。

    投资者在投资决策时应当注意收集三个方面的信息：一是基本面上的信息,即上市公司经营过程中的市场业绩信息；二是来自于“噪声”,即消息面的信息；三是交易过程本身的信息。长期以来,由于我们缺乏一个严格的市场退出机制,许多投资者不注重对上市公司基本面的分析,往往越是亏损的上市公司,其股票的市值越是被炒得很高,这是我国证券市场特有的逆向选择。投资者的这种行为加剧了市场的波动性,而市场过高的波动性对于潜在的、理性的投资者来说无疑是设置了一种进入的障碍。这对于市场来说是不利的。

    对于上市公司来说,PT水仙被摘牌说明它们不能再稳坐“钓鱼台”了。由于投资者必须注重公司业绩,因而上市公司在万众瞩目的条件下,只能去做好本来应该做好的事情了。

申银万国证券研究所杨成长：退市使市场纯净起来

    任何一个规范的证券市场都应该有上市、交易和退市三方面的制度。只有入市制度没有退市制度的市场是残缺的。如今PT水仙被摘牌,就好比给水池按上了排污出口,使水池里的水鲜活、纯净起来。

    退市制度的确立,增强了市场对上市公司的约束力,那些依靠虚假包装、报表重组而生存的企业再也不能有恃无恐。退市制度和发行审核制配合起来,把住了市场的入口和出口,完善了市场的筛选机制。经过几轮过滤,上市公司质量将慢慢得到提高,市场也才能优化配置上市企业资源。

    退市也是一种挤出市场泡沫、遏制投机的有效制度。如果说当前我国股市存在泡沫的话,那么最明显的表现就是PT和ST股票的价格与其净资产值相背离。受市场投机过度和炒作重组题材的影响,目前属退市之列的PT股票,虽然每股净资产为负数,但其市场价位并不低。只要让这些股票退市,则退市后的企业就不再是上市公司,其原有的“壳”资源与重组概念也随即丧失。退市制度将逐渐挤出这部分泡沫。

    退市将以活生生的事实、沉重的代价教育中小投资者,什么是真正的股市风险,让市场投资理念得到理性的回归,使过度投机和题材炒作行为得到抑制,促使股价回到合理位置。

部分投资者：这是一个值得吸取的教训

    PT水仙被终止上市的消息公布后,昨日,在一些营业部里,许多投资者都向记者表达了坚决拥护退市制度实施的态度。

    在大连信托上海证券营业部,一位投资者对记者说,沪深股票市场在规模不断扩大的同时,亏损公司数量也在增加,有些公司已经连续3年甚至5年亏损,市场风险正在日益积累。全面退市制度的落实,有利于消化和分解市场风险,确保证券市场运行基础的安全。

    退市制度的落实,是证券市场规范化发展的需要。

    在大鹏证券天钥桥路营业部,一位PT水仙的小股东在接受采访时坦言,自己不是水仙的老股东,而是最近才买入PT水仙股票的。买进时没太多考虑风险,脑子里只想着一旦重组成功,股价一定翻番,准备博一把。买进之后再要后悔就晚了。没料到这次管理层动了真格,PT水仙退市令我蒙受了不小的损失,对我来说是一个需要吸取的教训,今后千万不能再投机了,一定要选择理性投资。

    更多的投资者对记者表示,希望PT水仙的退市能够鞭策其它上市公司规范运作,最终促进证券市场健康发展。

部分法律界人士：水仙退市有法律依据

    部分法律界人士昨日对记者说,水仙退市是有法律依据的。

    曾经代理小股东状告红光的锦天城律师事务所严义明律师认为,中国证监会作出PT水仙退市的决定,是在向投资者充分警示风险的基础上,有充分法律依据的。理由有二：一、我国《公司法》和《证券法》对退市早有规定,只是过去一直没有落实,现在实施而已；二、在此次退市之前,有关证券监管部门已经通过各种途径向投资者警示了风险。在这种情况下,如果因为投资PT水仙而造成损失,责任在投资者自身。

    国浩律师集团（上海）事务所主任吕红兵律师也认为,整个PT水仙退市过程不仅合理而且合法,找不出法律漏洞。