中天财经

    正如预亏的那样，昨天PT水仙披露的年报显示，公司2000年度仍是巨额亏损，每股亏损0.62元。细读这份年报及以往资料可以发现，公司确实已经积重难返。

    公司目前的情况归纳起来有以下几点：财务状况问题多多。

    2000年度公司主营业务收入11044万元，净利润－14570.66元。截至到2000年底，公司短期借款及一年内到期的长期负债合计32906万元，占负债总额69.48％，其中无力偿还的逾期借款27356万元。已抵押、质押及冻结的资产金额占资产总额44％。公司财务状况可以说是一团糟。

    仍存在潜在亏损。公司对上海惠而浦水仙有限公司的投资比例原为45％，自1998年转让其中25％的股权后，采用了成本法核算，而该公司98年到2000年共计亏损35797万元，净资产为－3457万元。也就是说，公司有很大一块潜在亏损未计算在内，一旦在报表中披露，公司亏损额将急剧增加。

    资金极度缺乏，现金流有中断危险。从现金流量表可以看出，货币资金的期初余额为1045万元，年底已经下降到239万元，现金及现金等价物净增加额为－805.95万元。可见，公司现金已经所剩无几，而经营状况的恶化将很难使公司获得充裕的现金来源，这样只能是处于恶性循环。

    资产重组难度较大。公司去年底就已谋求资产重组之路，但以失败而告终。按其原先的重组计划，上海同步电子接下这个PT公司壳的前提，就是让现任第一大股东上海纳赛斯投资发展中心承担水仙欠银行累计债务中的2亿元借款本金；第一大股东承担债务的条件则是债权银行同意实施“挂账停息”政策。但债权银行未予支持，股权转让协议不得不自动终止。由此可以看出，公司债务相当沉重。而目前随着上市“核准制”取代“额度制”，壳资源价值大为降低，参与重组的企业已经不再象以前一样毫无条件了。

    当然，从披露的情况来看，PT水仙生产仍在继续。公司2000年的主营业务利润还有1420万元，公司提出2001年要力争完成定牌洗衣机30万台，实现全年出口6万台，创汇600万美元的目标。而且“水仙”品牌的知名度相当高，公司管理层仍在努力。