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2、上市新股在流通股本大小和所属行业方面所呈现出的特点

（1）发行市盈率和发行价上差别：一般流通股本小，发行市盈率和发行价相对偏高，如一季度上市的新股中流通股本在8000万股以下的平均发行市盈率和发行价为35.45倍和8.94，流通股本在15000万股以上的平均发行市盈率和发行价为26.94倍和5.35元。从行业来看，一般高科技、新材料、医药等高成长性行业的公司，其发行市盈率和发行价相对较高。这一特点在任何发行制度下都是普遍存在的。

（2）中签率上差异：流通股本小、行业成长性较好的公司，其发行中签率较低，反之，则较高。如一季度上市新股中，流通股本在1800~5500万股的中签率平均为0.33%，6000~8000万股的为0.53%，15000~35000万股的为1.543%；所属行业成长性较好的联创光电的中签率是0.125%、康美药业的中签率是0.063%、金瑞新材的中签率是0.284%，而行业成长性较差的内蒙钢联中签率是0.728%、福建高速的中签率是2.528%。这一特性进一步说明投资者普遍看好股本小和行业成长性高的公司。

（3）上市首日涨幅上的差异：一般流通股本较小、行业看好的公司上市首日涨幅较大，如一季度上市的新股中流通股本在1800~5500万股的首日涨幅平均为148.49%，6000~8000万股的为103.4%，15000~35000万股的为44.37%；高科技类的公司如天科股份、联创光电、天通股份等首日涨幅分别是323.86%、260%和208.12%，传统行业的上市公司如内蒙钢联、福建高速等首日涨幅只有23.55%和32.88%。首日上市时如遇市场人气处于高峰，则首日涨幅较高属一步到位。如天科股份和金瑞新材上市首日大市处于历史高位，反转向下的可能性极大，两新股上市首大幅上涨，后随大市也大幅下挫。

（4）新股上市后在二级市场上表现的差异：行业看好的如从事有线电视网的北京歌华、从事磁性材料、电子元件生产的天通股份；受近期政策支持的公司如宁沪高速、西藏天路、北京巴士等，上市后的市场表现强于大市，涨幅喜人。另外，流通股本小，上市定位不高的如红星发展、烟台万华等，上市后的市场表现也相当突出。还有一种情况是大盘股，发行市盈率不高，上市时定位偏低的如内蒙钢联，上市后也会随大市逐步走强。

以上分析可见，在原制度下，投资新股无风险，高收益。另外，一般流通股本小、公司所属行为成长性好，普遍受投资者追捧，发行价高，中签率低，首日上市涨幅大，上市流通后在二级市场上也有出色的表现。（未完待续）