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我十分同意益珂的第一个观点：投资和投机是一对孪生兄弟, 从股市存在之日起就同时存在, 缺一不可。但是，我不同意益珂的推论：由于中国股市不成熟，有投机泡沫，因此目前不适合进行理性投资。

益珂得出上述推论的第一个理据是：“投资股票倒不如存入银行安稳”。老黄极为反对把可供长期投资的资金全部放入银行，别看银行存款有利息，但扣除通胀因素后很可能连保值都做不到。让我们同样以《理性投资要义》中的例子：93~2000年，我国一年期银行存款的平均收益是6.7%，扣除物价年均上涨5.8%，一年期存款的实质年收益率仅是区区的0.9%；同期，我国上海证券市场的平均收益是13.0%，扣除物价因素后的实质收益率也达到7.2%。如果一个人在93年1月1日把10万元作为一年期的定期存款存入银行，以后每年续存，那么，到2000年12月31日，这笔钱会变成15.7万元；如果同期有一个人把10万元投入上海股市，到2000年12月31日，他的资产会增值到26.6万元。您希望那种结果？

益珂的另一个理据是“中国没有多少只股票值得长线投资”。的确，中国上市公司目前的素质比起国外的蓝筹股还有一定距离。但是，中国毕竟是世界上经济增长最快的国家之一，中国上市公司的管理素质也会逐步提高，因此，投资中国股市从长远来说毕竟是正确的选择。在目前中国股市泡沫较多的环境下，理性投资中的“追随与超越”策略更显示出她的优越性：如果益珂相信自己“目前整体股价过高”的判断，大可把少部分资金采用“追随”策略入市，大部分资金采取“超越”策略离场。记住，这种做法不是否定理性投资，而是在理性投资指导下的一种具体的投资策略。因此，股市泡沫并不排斥理性投资。

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