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在开放式基金正式出台消息的鼓舞下,本周初大盘低开高走,再次成功地登上2100点。从技术角度分析,估计短线大盘创出历史新高已为期不远,而且在创出新高前很难出现大幅调整,创出新高后可能会出现短暂的整理,但回调幅度有限。这主要基于以下三点原因：

    一、开放式基金正式出台将加速行情进程。尽管近期市场热点一直围绕B股转,大盘却悄悄地不断向上推进,A股市场自然而然地再次成为主战场。尽管上周五大盘调整幅度较大,但强势特征依然明显。本周一开放式基金在市场千呼万唤中应声而出,被市场看作是特大利好,大盘低开后迅速大幅上扬,由此加速了行情的进程。开放式基金对市场发展的促进作用极大,将为市场创造新的发展机会：1、从开放式基金本身具有的功能来看,至少有两大最基本的作用。一是更容易积小钱变大钱,通过专家管理,为市场发挥更大的作用。二是开放式基金在赎回机制作用下,基金管理人将最大限度地发挥主观能动性,为投资者提供新的投资机会。这也是开放式基金与封闭式基金最大的区别之一。2、从开放式基金推出的背景看,这是管理层实施"在发展中规范,在规范中发展"这一基本方针的又一举措。从今年规范和发展证券市场的几大举措看,都对市场产生了积极的促进作用。

    二、B股对A股的促进作用仍然较大。通过上周在历史高位的大幅震荡,B股已经开始向市场显示出其市场风险。虽然从比价效应看,B股还有一定的上升空间,但是从投资理念、机会成本等诸多复杂因素考虑,我们不能简单地以A股价格来衡量B股价格。从B股市场走势看,个股分化比较明显,个股风险已经显露。因此,即使要投资B股,也应该注重个股的挑选。相对而言,行业成长性佳、业绩较好和股本扩张性较强的个股将有更多的机会。

    三、科技股初步形成市场热点,有利于行情进一步深化。虽然前期大盘不断走高,但是市场总是缺乏明显的热点,补涨或轮涨特征较为明显。这种局面在本周二得到了较大的改变,以清华同方为代表的科技股,以大唐电信为代表的通讯股和以上海贝岭为代表的电子股异军突起,在周二2100点多空相持不下之际,科技股成功地抵挡住了四川长虹、浦发银行等指标股下跌带来的冲击,对市场人气的积聚和指数的稳定作用明显。事实上,科技股本身经过长期的低位整理,技术上有反弹的要求,而且其中的大部分有业绩的支撑,它们的上涨应该有基本面的支持。当然,由于大部分科技股股价不低,它们能否持续走强还有待市场的考验,因此,短线科技股的走势仍有反复。但是,作为低市盈率的科技股,特别是像上海贝岭、超声电子这样的电子股,以及大唐电信这样的低市盈率通讯股,应该在后市会有较大的机会。至于部分老庄股趁机活跃,应该谨慎对待,但对于像天山股份这样的既有业绩支撑,又可能再次启动的庄股可以适当关注。

    从短线投资的角度看,持股并适当建仓应是上策。选股标准除了适应当前的市场热点外,参照开放式基金的选股策略应该是一个行之有效的择股思路,例如流通性较强、行业成长性较佳和有业绩保障的绩优股、蓝筹股当然也包括上述部分科技股 ,以股价绝对值不高、市盈率不过分高为宜。对于手中持有的有摘牌风险的绩差股以离场出局为主。

    （国泰君安证券研究所  瞿永祥）