1、设一张债券的面额为1000元,年利率为3.5%,期限为5年,利息在期满时一次支付。
请分别按照单利债券和复利债券的计息办法来计算其到期时的利息。
答:设A为债券面额,i为年利率, n为期限, I为利息,
则单利债券利息的计算公式为: I=A×i×n
复利债券利息的计算公式为: I=A×[(1+i)n-1]
根据这两个公式,计算结果如下:
单利债券利息=1000×3.5%×5=175(元)
复利债券利息=1000×[(1+3.5%)5-1]=187.69(元)
2、设某一累进利率债券的面额为1000元,持满1年的债券利率(年利率)为4%,每年利率递增率为0.5%,
请计算持满5年的利息。
答:累进利率债券的利率随着时间的推移,后期利率比前期利率更高,有一个递增率。故在持有期间,
实际上可以算得它的平均利率,然后再按照单利债券计算方式计算其利息。
若设债券面额为A,持满1年的利率为i,持有年数为n,每年利率递增率为r,持满n年的利息额为In,
则累进利率债券利息的计算公式为:In=A×n×[i+(n-1)r/2]
根据这一公式,计算如下:累进利率债券利息=1000×5×[4%+(5-1)/2×0.5%]=250(元)
3、某债券为一次还本付息的息票债券,票面值为1000元,息票利率为8%,期限为10年,当市场利率为7%时,
该债券的发行价格为多少?
答:到期本利和的现值即为发行价
F×(1+rn) 1000×(1+8%×10)
p= -------- = -------------- =915.03元
(1+i)n (1+7%)10
4、某债券为一年付息一次的息票债券,票面值为1000元,息票利率为8%,期限为10年,当市场利率为7%时,
该债券的发行价格为多少?
答:因为每年付息,需每年收到现金折成现值即为发行价
P=
80 80 80 80 1000
---- + ------ + ------- + …… + -------- + -------- =1070.24元
1.07 (1.07)2 (1.07)3 (1.07)10 (1.07)10
5、某企业债券为息票债券,一年付息一次,券面金额为1000元,期限5年,票面利率为5%。
现以980元的发行价发行,投资者认购后的直接收益率为多少?
答:P=C/P0×100%=1000×5%/980×100%=5.10%
6、某企业债券为息票债券,一年付息一次,券面金额为1000元,期限5年,票面利率为5%。
投资者以980元的发行价买入,持有2年以后又以1002元的价格卖出,其持有期收益率为多少?
答:Yh=[C+(P1-P0)/n]/P0×100%=[1000×5%+(1002-980)/2]/980×100%=6.22%
7、某企业债券为一次还本付息债券,票面金额为1000元,票面利率为5%,5年期。
投资者以980元的发行价买入,持有2年后以1100元的市价卖出,其持有期收益率为多少?
答: (P1-P0)/n (1100-980)/2
Yh= --------- ×100% = -------------- ×100% =6.12%
P0 980
8、某企业债券为息票债券,一年付息一次,券面金额为1000元,5年期,票面利率为5%。
投资者在债券发行2年后以990元的价格买入,持有至期满,其到期收益率为多少?
C+(V-P0)/n 1000×5%+(1000-990)/3
Ym= ---------- ×100% = -------------------- ×100% =5.39%
P0 990
9、某企业债券为一次还本付息单利债券,票面金额为1000元,票面利率为5%,5年期。
投资者在债券发行2年后以1016元的价格买入,持有至期满,其到期收益率为多少?
答 [V·(1+I01)-P0]/n2 [1000×(1+5%×5)-1016]/3
Ym= ---------------- ×100% = ----------------------- ×100% =7.68%
P0 1016
10、某贴现债券,面值10000元,期限180天,以10%的贴现率公开发行。
投资者以发行价买入后持有至期满,其到期收益率为多少?
答:P0=V·(1-dn)=10000×(1-10%×180/360)=9500元
Ym= =10.67%
11、上题中的债券在发行60天后以9.5%的折扣率在市场上出售,投资者按此时的市价
出售其持有的债券,该债券的出售价和投资者的持有期收益率各为多少?
答:P1=V·(1-dn)=10000×(1-9.5%×120/360)=9683.33元
Ym=11.74%
12、某贴现债券面值为1000元,期限为5年,某投资者于发行日以880元的发行价格买入,
其复利到期利益率为多少?
答 Y=[(P1/P0)1/n-1]×100% =[(1000/880)1/4-1]×100% = 3.25%