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天津证券张炜张晓晖

    从近期走势来看，沪深两市的基金指数走势明显强于大盘。就盘面分析而言，从周K线上看，两市基金指数先于大势止跌企稳，反弹的力度也显著强于股指的反弹力度。基金指数的走强，具体体现有以下两个方面：

    一、折价型的基金贴水率逐渐降低

    在33家投资基金中，有22家证券投资基金资金规模大于10亿元，交易价格往往大幅低于净值。但从2001年以来的周升贴水数据来看，证券投资基金市价与净值之间的背离逐渐缩小。换言之，折价基金的折价率在缩小。尽管折价基金的资产净值也在随大势跌宕起伏，但数据显示，基金市价的增幅高于基金净值的增幅：证券投资基金上周市价的算术平均增长率约为2．77％，净值的算术平均增长率为1．55％，仍然可以看出折价基金的价格回归是近期基金市场的一大亮点。

    二、转型期基金探底企稳

    受2000年年底基金推出高额分红预案的影响，分红率较低甚至不分红的转型期证券投资基金理所当然地受到市场的抛弃。转型期基金均在2001年1月19日那一周达到本年度的最低点，相信这种情形与基金分红不无关联。但是截至上周，转型期基金也显出了跌无可跌的态势；并且出现了即将盘出底部的形态，即转型期基金的价格也出现上涨，涨幅多在3％－3．5％之间。由于基金指数的两大组成部分均处于上升形态中，因此基金指数要强于大盘走势。基金尽管强势喜人，但如果没有外界利好刺激的话，投资者应适当注意市场风险。