中天财经

    衣食住行是人类最基本的需求,也是人类永恒的需求,在温饱问题解决或者说衣食消费得到满足以后,国内居民将大力提高在住房方面的消费水平和消费层次。特别是通过房改,居民住房观念发生了重大的改变,住房市场化进程加速。据国家建设部统计：近5年来,个人购买商品住宅的比例有了大幅度的提高,尤其是2000年,城镇居民已经成为住房投资和消费的主体,仅1-11月份统计,个人购房占商品住宅销售面积的89.23%。去年1-11月份,商业银行新增住房消费贷款1610亿元,是1999年的216%,住房消费贷款余额达到2960亿元,占整个消费贷款余额的75%,是商业银行增长最快、质量最好的信贷资产。1999年住宅产业增加值占GDP的比重已接近4%,住宅产业已成为国民经济的增长点,其在国民经济中的地位和作用日益增强。

    上海房地产在整个产业中的地位亦在日益增强,自2001年起,房地产首次被列为上海的支住产业,这意味政府对该产业不但予以重视,而且还寄予厚望,那么在政策上也将给予强有力的支撑。政府产业政策如此定位自有科学道理：1、2000年上海人均国内生产总值已突破4000美元,这个指标反映了市民中蕴藏着巨大的购房潜力和欲望,低于这个指标,市民无力购房；大幅度超越这个指标,购买力就趋于饱和,这是房地产发展的最佳时机。2、未来几年上海外来劳动力将维持在200万人左右,并呈现流动性相对减弱、优秀人才大量流入,经商人才急剧增加等特点。此种情况也给上海的房地产带来较大的发展机遇。3、2000年上海的房地产市场呈现出投资量上升、商品房交易量放大、空置房有所减少等特点,使上海房地产市场供求趋于均衡。据了解,上海市政府的近期房地产政策是：以内外销商品房并轨为重点,加速房地产一、二、三级市场联动；同时在启动新一轮旧区改造过程中,贯彻“建、拆、改、留”方针,关注旧区居民的生活品质,全面提高新建住宅的整体质量水平。

    在上海房地产市场蓬勃发展的大环境下,我们认为无论是从基本面看,还是从技术面看,浦东金桥（600639）具备投资价值。

    从基本面看,公司主要经营范围为房地产开发、销售、经营、出租和中介、土地使用权投资等。总股本为69784万股,流通股为11715万股,2000年中期每股收益0.044元,净资产收益率1.71%。公司地处浦东,土地资源丰富,原有居民少,地块大,开发成本低,尤其是公司在“金桥湾”品牌的基础上,又成功地开发出了规模大、品质高、市场反响好的具有代表性的别墅项目：碧云别墅,强化了浦东金桥（600639）在房地产市场上的品牌和良好形象,为公司在新的一年里的发展奠定了良好的基础。2000年上半年公司实现主营业务收入22940万元,净利润2816万元,同比有较大的增长。下半年,公司根据金桥区内外众多的外商投资企业的外企管理者、中外科研人员的住房需求,改变生产方式和销售方式,对土地进行深加工,进行房产投资,进一步完善生活区配套设施,力求发挥品牌效应,建造更多适销对路、各种档次商品房,争取市场,以房招租,以功能引资,最大限度地巩固、稳定和增加营业收入。同时,公司积极挖掘具有市场潜力的投资项目,寻找新的经济增长点,拟参与投资通讯电子、生物医药等高新技术和大工业配套项目,增强了公司抗风险的能力。

    从技术面看,该股股价已调整了3年,月K线已经构筑完成了大底,自去年10月以来在11.20-12元筑底整理充分,转配股上市前后,成交量出现持续放大,有增量资金介入迹象。该股2001年步入主升浪的可能性极大,具有房地产板块领涨股的潜质,投资者在13元一带介入风险很低,中线阻力位为21.00元左右。（上证综研  孙克任）