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北京清议高顿有限公司  清议

     财政部新公布的会计准则对上市公司的影响是全面性的，其影响对近年来会计报表真实可靠及大部分绩优公司来说是正面的，对于近年来会计报表不够真实或与新准则会计处理方法不同，或大部分绩差公司，尤其是T类公司来说是负面的。

      会计准则的严肃性与实践性，决定了在实践中发现原有会计准则存在缺陷的情况下，必须对以前制订并施行的会计准则进行修订。于是，便有了财政部2001年1月18日公布的8项会计准则。其中，除《无形资产》、《借款费用》、《租赁》这3项准则是新公布之外，《现金流量表》、《债务重组》、《投资》、《会计政策、会计估计变更和会计差错更正》和《非货币性交易》这5项准则是针对以前制订并施行的会计准则的修订版。上述会计准则，要求股份有限公司从2001年1月1起全面施行。不仅如此，由于准则规定的“衔接办法"中大部分要求“追溯调整”。因此，这8项新准则的分布施行将对上市公司会计核算，进一步说，对2000年度报告与以往年度业绩以及新股发行人以往年度业绩都将产生重大影响。

    出于篇幅的限制，本文仅就新准则对绩差上市公司，特别是T类公司将造成的影响做一番探讨。结合目前中国股市围绕发展标准问题的大讨论，以及发生在沪深两市的大振荡，围绕绩差股价值回归与绩优股价值发现的大盘结构性调整，分析新准则对绩差及T类公司的影响，很有现实意义。

    不确认收益令债务重组之于T类公司的扭亏意义不复存在

    分析新、旧两个版本的《企业会计准则——债务重组》，不难发现其中的各项差异主要是围绕债务重组过程中产生的收益能否进入当期利润表并确认为当期收益展开的。按照旧版《企业会计准则——债务重组》，当债务人企业以资产清偿债务、债务转为资本、修改其他债务条件以及混合方式对债务进行重组时，所产生的收益应当在重组实际发生或实际完成后确认为当期收益，记入经营外收入，并列入利润表。例如，ST中华1999年度报告披露，该公司报告期针对香港银行机构的债务进行了混合方式的重组，其中以少量现金清偿了对香港银行机构的部分债务，随后双方达成协定，修改其他债务条件，由香港银行机构放弃了对余下近3.7亿元债权（对ST深中华而言即债务）的追索权，这意味着债权人减少了债务本金近3.7亿元。按旧版《企业会计准则——债务重组》，ST中华在1999年度确认了近3.7亿元的债务重组收益，进而实现净利润2亿元。然而，按照新版《企业会计准则——债务重组》，ST深中华的上述债务重组所采取的方式是“以低于债务账面价值的现金清偿债务”，为此，作为债务人的ST中华，“应将重组债务的账面价值与支付的现金之间的差额，确认为资本公积”。进一步说，根据新版《企业会计准则——债务重组》中“衔接办法”的规定：“对于本准则施行之日以前发生的债务重组，其会计处理方法与本准则规定的方法不同的，应予追溯调整。”这无疑意味着ST中华1999年度的盈利2亿元将变为亏损近5.4亿元。

    曾有市场分析人士认为财政部2001年1月18日才公布的新版会计准则不应对上市公司2000年度报告构成约束力，进一步认为上市公司已经或将要披露的2000年度报告无需施行新版会计准则。这实际上是对会计准则制度的错误认知。会计准则不仅可以规定施行日期，而且可以规定是否要对以前发生的会计处理方法进行追溯调整。这样一来，相信对部分上市公司2000年度报告披露工作构成重大影响，一是已经披露年报的上市公司，如果涉及债务重组，应当按新版准则做出变更的补充公告；二是尚未披露年报但已披露债务重组公告的上市公司，应当按新版准则重新对会计处理方法进行调整，以至于原有可能产生的债务重组收益不能记入经营外收入，并不能列入利润表，只能直接记入资本公积，列入资产负债表。随之而来的是，T类公司的阵营将迅速放大，部分ST公司转为PT类公司，部分绩差公司新加盟ST阵营。

    ST郑百文似乎将不可避免地沦为PT类公司。因为无论正在进行的债务重组能否顺利实施，由于该重组在2000年12月31日没有完成，该公司都将由于继续亏损而沦为PT类公司。当然，在将信达依据与ST郑百文达成的协议减少1.5亿元债务本金“重组利润”转为资本公积后，即使到今年6月30日前债务重组实施完毕（应以相关的法律手续办理完毕为标志），郑百文股票的“PT”帽子也可能摘不掉。

    严格会计政策变更条件令部分绩差公司原形毕露

    依据1月18日公布的新版《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》关于“会计政策变更”的规定：“企业采用的会计政策，除符合第5条规定的条件外，前后各期应保持一致，不得随意变更”。其中第5条所规定的变更条件是：“⑴法律或会计准则等行政法规、规章的要求；⑵这种变更能够提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量等更可靠、更相关的会计信息”。这给出一个信息，除法律法规要求与变更后使会计信息更可靠这两种情形之外，企业不能随意施行会计政策变更。

    依据福日股份1999年披露的招股说明书，该公司对存货核算施行了会计政策变更，变更后的存货会计政策为“后进先出法”。所谓后进先出，是指按原料购进及产成品的完成时间先后顺序，后购进的原料及后完成的产成品，比先购进的原料及先完成的产成品，优先计入当期经营成本，并在当期利润表及资产负债表中予以核算。而先进先出法与后进先出法恰好相反，加权平均法则是两者的加权平均。那么，福日股份有正当理由变更存货会计政策吗？问题的关键在于如此变更是否能使会计信息更可靠。答案显然是否定的。原因是当时国内彩电企业正在经历一场持续的价格下跌，不仅是彩电整机价格大幅下跌，而且彩电零部件价格也大幅下跌。在改为“后进先出法”之后，福日股份销售的彩电便可以按照价格下跌后的零部件核算当期经营成本，由此可以导致在彩电价格下跌后，公司仍可保持一定的盈利。如此会计政策变更只能导致该公司的会计信息更加不可靠，理由是大大高估了盈利能力，同时大大忽视了存货风险。

    有些公司的会计政策变更采用了更加隐蔽的方式。这主要存在于近期发行新股的上市公司当中，以抚顺特钢（600399）为例。据该公司去年12月披露的招股说明书，1999年净利润激增48％。为什么会出现如此净利润同比激增呢？资产负债表给出了答案，原来是在这一年公司将大部分在建工程转入固定资产原值并使其余额比上年增加一倍以上的情况下，累计折旧不仅没有相应增长，反而由上一年度末的3亿元减少到2.51亿元。虽然公司方面没有披露固定资产折旧政策发生了变更，但从固定资产累计折旧余额前后发生重大变化这一情况看，不可能是在折旧比率，折旧范围及其他核算办法中不发生变更的前提下发生的。这个案例具有一定的代表性，在其他发行新股的上市公司以往年度业绩中也有类似问题。然而，依据新版会计准则，这类公司需要对此做相应的追溯调整。进一步说，这个案例的揭示意义将影响到今后发行新股的公司，使有关新股发行人的业绩包装与人为利润操纵更加困难，进而维护招股说明书会计信息的准确性。

    厘清借款费用资本化条件将使部分公司业绩大幅缩水

    《企业会计准则——借款费用》是财政部1月18日公布的准则。该准则的要点是对企业借款费用资本化或利息资本化的条件及计量方法做出详细规定。众所周知，对于那些有息负债规模巨大的上市公司来讲，如果因举债而发生的借款费用不能采取资本化的方法记入在建工程，就必须记入当期财务费用，进而克减当期利润，导致资本化前后的利润发生重大变化。《借款费用》对企业借款费用“开始资本化”是这样规定的：“以下三个条件同时具备时，因专门借款而发生的利息、折价或溢价的摊销和汇兑差额应当开始资本化：⑴资产支出已经发生；⑵借款费用已经发生；⑶为使资产达到预定可使用状态所必要的购建活动已经开始。”该准则对“资本化金额的确定”也进行了详细的规定。值得关注的是该准则对“暂停资本化”与“停止资本化”的规定，因为一旦暂停或停止资本化，企业的财务费用将因此而上涨，并相应克减当期利润，使企业在报告期可能出现业绩大幅滑坡。

    有的上市公司在固定资产购建活动中断时间连续超过3个月的情况下依然采取资本化的方式处置当期借款费用，现在看来，这属于违规行为，应当予以纠正，并同时受到遣责。

    不过，更严重涉嫌违规的行为，是指那些在已经满足停止资本化条件的情况下继续采取资本化方式处置当期借款费用的违规行为。有这样一个例子，沧州化工（600722）1998年来在建工程余额为8.27亿元，1999年末增加到10.94亿元，相应的长期借款98年末为4.16亿元，1999年末为8.47亿元。到2000年中期末，该公司在建工程余额为12.3亿元，长期借款为9.2亿元。从1998年度、1999年度财务费用分别为467万元、975万元来判断，该公司对当期借款费用采取了资本化的会计处理。那么，假如资本化的条件消除，而必须将借款费用记入当期财务费用，之后会发生什么，想必大家都会有一个正确的判断。可以预计，沧州化工2000年报必须对借款费用资本化问题给予详细披露，一旦停止或大部分停止资本化，其业绩必将受到影响。

    财政部新公布的会计准则对上市公司的影响是全面性的，其影响对近年来会计报表真实可靠及大部分绩优公司来说是正面的，对于近年来会计报表不够真实或与新准则会计处理方法不同，或大部分绩差公司，尤其是T类公司来说是负面的。这有利于正在演进中的、发生在绩优股与绩差股之间的大盘结构性调整。按照中国证监会主席周小川关于应当将股票投资由侧重股价趋势与成交量转为侧重基本分析的指示，广大投资者有必要下决心深入学习会计知识与会计准则，否则，很难在今后成为真正的赢家。