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在新世纪来临之际，美林公司发表《2001年挑战与机遇》报告，预测明年全球经济趋缓，投资者选股将回归经济基本面———全球经济面临减速

    12月6日，美林公司发表《2001年挑战与机遇》报告，它预测明年全球经济增速将减缓为3．2％，低于今年的4．2％。这是美林综合它在全球各地900多名分析师、经济学家和策略师分析的基础上，对新世纪伊始年全球经济作出的判断。其中，他们对美欧日的经济预测尤为引人注目，对新旧经济兴衰以及未来投资方向的独到分析也颇有见地。

    美国“繁荣之花”衰而不败

    美林指出，明年美国经济增长率可达3．3％。而当前的经济形势和疲软的股市表明，美国经济的长期繁荣似乎已到尽头，而且拖累欧洲和刚刚复苏的亚洲经济。

    过去10多年，美国市场往往把政府排除在经济之外，而今年却不同。美国股市随选情波动，意味着投资者对政府对市场影响的一种认同。美林公司的策略师指出，在经济走缓并渴望振兴之时，美国总统对美国以及全球经济的影响仍然较大。美林同时认为，尽管大选尘埃落定，但经济走势更多地掌握在格翁手里，美联储才是经济的掌舵人。

    油价上涨加上美国和欧盟的货币紧缩政策，也导致美国乃至全球经济增速减缓。美林的经济学家预测，美联储最快在明年第二季度将降低利率。美林的策略师指出，明年美国主题将“回归基本面”，他们建议投资者增加对美国的投资。

    欧洲日本经济南辕北辙

    美林对明年欧洲和日本经济增长率的预测分别是2．8％和1．5％。虽然它对欧洲的经济增速担忧，但美林建议投资者提高对欧洲的投资比重，而对日本则建议减少投资。

    美林的建议与欧元区的经济呈现良性状况密切相关。12月14日，欧洲央行行长杜伊森贝赫认为，世界经济目前暂时进入了一个不稳定的阶段，欧元区经济增速也遇到了一些阻力，但欧元区经济基本上保持良好状态，明后两年均可望实现3％的增长。

    近期外汇市场上，欧元疲软态势已得到扭转，表明欧元将有较大的回升潜力。对于欧元区的物价，正如杜氏所言，欧洲央行准备随时采取措施，以确保欧元区内物价水平的稳定。

    而日本就不同了。今年，被称为日本经济风向标的日经指数走势，大体上随纳指的变动而变化，而纳指至今跌逾50％，日本股市因此举步维艰。12月4日经济企划厅发表报告说，今年第三季度的经济增速为0．2％，换算成年增长率为1．0％，这表明日本经济增速大大减缓。更主要的是日本经济增速减缓直接影响出口、公共开销的缩减以及消费者的信心。因此，日本经济整体不容乐观。

    新旧经济类股各有千秋

    在美林的报告中，它对于新旧经济的评说耐人寻味。新经济有新经济的优势，但旧经济也有旧经济的长处。美林指出，虽然科技产业等新经济对传统产业的旧经济影响深远，但其威胁不至于把旧经济“斩尽杀绝”。

    美林公司的科技专家预测，明年科技支出将增长，这暗示科技产业等新经济仍有作为。他们预测通信类股将活跃成长，半导体类股将复苏，服务业类股将会上扬。但美林同时认为，纳斯达克的暴跌是“科技股泡沫”的体现，股价下跌对科技股本身造成了极大的负面影响，使它们的经济基本面遭到破坏。他们提出，科技股的泡沫是80年代日本经济泡沫的翻版，是“资源错置”的历史重演。而纳斯达克股市在九个月内下跌50％，正是“矫正”这种错置的一个过程。

    对于旧经济，美林公司建议投资者“锁定”如制药、国防、公用、食品、房地产及烟草等传统产业。美林分析师预测，明年全球经济增速放缓将很难促成高科技业的大发展，而稳定成长、资产负债以及资金流动较佳的传统产业公司将有所作为。