中天财经

本次向境外发行境内上市外资股100000000股。每股面值人民币1元，发行价格为每股人民币

2.03元，折合美元每股0.2436元。本公司本次发行的股票已得到上海证券交易所的上市承诺

重要提示

发行人保证本招股书的内容真实、准确、完整。上海

市证券主管机关对本次发行所作出的任何决定，均不表明

其对发行人所发行的股票的价值或者投资人的收益作出实

质性的判断或者保证。

一、释义

在本招股说明书中，下列用词的含义是：

1、本公司：指黑龙江电力股份有限公司,亦称发行人

2、主承销商及上市推荐人：指上海申银证券有限公司

3、国际协调人：指里昂证券有限公司

4、承销商：上海申银证券有限公司

里昂证券有限公司

J.P.摩根证券亚洲有限公司

日兴证券(亚洲)有限公司

上海香港万国证券有限公司

LG Securities Co.,Ltd.

上海申银证券(香港)有限公司

东洋证券亚洲有限公司

和升国际有限公司

5、股票  ：指发行人本次发行的每股面值为1元的境内上市外资股(B股)

6、证交所：指上海证券交易所

7、境外投资者：指外国的自然人、法人和其他组织；中国香港、澳门、台湾

地区的自然人、法人和其他组织；定居在国外的中国公民；

国务院证券委员会规定的境内上市外资股其他投资人。

8、元：指人民币元，中国法定货币单位

9、美元：指美国法定货币单位

二、绪言

本招股说明书根据《中华人民共和国公司法》、《国务院关于股份有

限公司境内上市外资股的规定》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《上

海市股份有限公司暂行规定》，以及国家与地方政府制订的有关法律、法规、

规定编制，经上海市证券管理办公室沪证办   号文核准。本公

司董事会成员已通过本招股说明书，确信其中不存在任何重大遗漏或者误导，

并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。

本次发行的股票是根据本招股说明书所载明的资料申请发行的。除发行

人及主承销商外，没有委托或授权任何其他人提供未在本招股说明书中列载

的信息和对本招股说明书作任何解释或者说明。

本招股说明书提醒投资者自行负担买卖本公司股票所应支付的税款，发

行人、上市推荐人和承销商对此不承担任何责任。

三、发售新股的有关当事人

1、发行人：黑龙江电力股份有限公司

法定代表人: 赵蜀亨

法定地址:黑龙江省哈尔滨市香坊区市高新技术开发区12号楼Ｂ座

电话：86-451-2308810  传真:86-451-2308803

2、主承销商及上市推荐人:上海申银证券有限公司

法定代表人：阚治东

法定地址：上海市南京东路99号

电话：86-21-63295888  传真:86-21-63298368

3、国际协调人：里昂证券有限公司

地址：香港金钟道89号力宝中心百富勤大厦38楼

电话:00852-25148100  传真:00852-28770110

4、承销商：

1).上海申银证券有限公司

地址:上海市南京东路99号

电话:86-21-63295888 　传真:86-21-63298368

2).里昂证券有限公司

地址:香港金钟道89号力宝中心百富勤大厦38楼

电话:00852-25148100  传真:00852-28770110

3).J.P.摩根证券亚洲有限公司

地址:香港皇后大道15号公爵大厦24楼

电话:00852-28411160  传真:00852-28411132

4).日兴证券(亚洲)有限公司

地址:香港金钟道88号太古广场第一座19楼

电话:00852-28421111  传真:00852-25265929

5).上海香港万国证券有限公司

地址:香港中环花园道3号万国宝通银行大厦28楼

电话:00852-25098333   传真:00852-25098431

6).LG Securities Co.,Ltd.

地址:34-6Yoido-dong,youngdungpu-gu,Seoul,150-010,Korea.

电话:00822-7687000    传真:00822-7848621

7).上海申银证券(香港)有限公司

地址:香港中环夏悫道10号和记大厦19楼1915-1917室

电话:00852-28611886   传真:00852-28689337

8).东洋证券亚洲有限公司

地址:香港铜罗湾告士打道256号信和广场16楼1603室

电话:00852-25916030   传真:00852-28344221

9).和升国际有限公司

地址:香港中环夏悫道12号美国银行中心11楼

电话:00852-28677288   传真:00852-25265311

5、发行人的法律顾问和经办律师: 国证律师事务所

法定代表人:权绍宁     经办律师:权绍宁  杨华

地址:北京市西城区车公庄大街6号

电话: 86-10-8335511*2226.2665   传真:86-10-8366392

6、承销商的境内法律顾问和经办律师：海问律师事务所

法定代表人:何斐       经办律师：赵燕  何斐

地址:北京市新源南路6号京城大厦2307

电话:86-10-4664038    传真:86-10-4654837

7、承销商的境外法律顾问和经办律师:西蒙斯律师行

地址：香港中环康乐广场1号怡和大厦24字楼

电话: 00852-28681131  传真:00852-28105040

8、境外会计师事务所：安永会计师事务所

地址:香港中环夏悫道10号和记大厦15楼

电话:00852-28469888   传真:00852-28684432

9、境内会计师事务所：安永华明会计师事务所

法定代表人：蔡瑞东

经办注册会计师: 夏执东  金馨

地址：北京市东四十条立交桥港澳中心写字楼10层

电话: 86-10-5011520   传真:86-10-5011519

10、资产评估机构：中咨资产评估事务所

法定代表人:陆君明

经办人：鲁静  封明

地址:北京市车公庄西路32号

电话:86-10-8412288*4013    传真:86-10-8410645

11、收款机构：上海申银证券有限公司

12、股票登记机构: 上海证券中央登记结算公司

法定代表人：俞建麟    地址:上海市闵行路67号

电话:86-21-63068888    传真:86-21-63068555

13、上市交易所：上海证券交易所

法定代表人：杨祥海    地址：上海黄浦路15号

电话:86-21-63068888    传真:86-21-63068555

四、发行情况

(一) 本公司于1992年10月经黑龙江省经济体制改革委员会黑体改复[1992]301号文批

准由黑龙江省电力开发公司、黑龙江省电力公司、中国人民建设银行黑龙江省信托投资公司

、黑龙江省华能发电公司四家发起，在老企业股份制改造基础上，以定向募集方式设立。按

每股面值1元人民币，以1:1.35溢价发行，共募集股本16,000万股。其中，黑

龙江省电力开发公司经黑龙江省国有资产管理局黑国资商便字[1992]第9号文批复同意，以

双鸭山发电厂二期工程中20％的生产性资产投入公司，计11,003万股，黑龙江省电

力公司、中国人民建设银行黑龙江省信托投资公司、黑龙江省华能发电公司分别认

购1,1

85.18万股、296.30万股、222.22万股，共12,706.7万股，占股本总

额的79.42％。另募集其他法人股296.30万股，内部职工股2，997万股。

1994年6月，本公司获电力工业部电经[1994]323号文及黑龙江省经济体制改革委员会

黑体改复[1994]170号文批准，扩大生产和资产规模，中国东北电力集团公司以牡丹江第二

发电厂一期工程两台100兆瓦机组，经国家国有资产管理局国资评(1994)267号文确认的

评估后净资产19,993.6万元进入本公司。其中5,639.54万元按1:1.35折为4,177.44万股,余

额14,354.06万元置换黑龙江省电力开发公司10,632.63万股股权，由此,中国东北电力集团

公司共持有本公司14,810.07万股法人股。本公司再出资向省电力开发公司购买相应资产。

公司股本为国有法人股17,180.44万股，内部职工股2997万股，总股本20,177.44万股。

1996年3月本公司获得上海市证券管理办公室沪证办  号文批准发行境内上市外资股1000000

00股。另据黑龙江省人民政府1995年10月19日发出的黑政函[1995]83号批复及电力工业部19

96年2月1日发出的电字[1996]86号批文,本公司获准发行不超过4000万股A股。在获中国证监

会批准后将于1996年内向中国境内公开发行约1000万股Ａ股，并与本公司现在的2997万股内

部职工股一起在上海证交所挂牌上市。

(二)股票名称:黑龙江电力股份有限公司境内上市外资股（Ｂ股）

(三)股票类型:记名式普通股

(四)发行数量与面值:本次发行B股10000万股,每股面值人民币1元.

(五)发行价格:每股人民币2.03元, 投资者按承销首日中国人民银行公布的上

一日历星期美元现汇兑人民币中间价的平均值8.334人民币/美元,折算成美元

现汇，每股为0.2436美元认购。

(六)每股税后利润及市盈率：

截至1995年12月31日止年度之业绩

除税后但未计非经常性项目前的溢利（按安

永会计师事务所出具之报告）         人民币8416万元

每股溢利（注一）                   人民币0.417 元

备考全面摊薄每股溢利（注二）       人民币0.303 元

发行总市值（注三）                 人民币2.03亿元

市盈率（注四）                             4.87倍

备考全面摊薄市盈率（注五）                 6.70倍

每股经调整资产净值（注六）           人民币1.67元

注一：此乃根据截止1995年12月31日年度的除税后但未计非经常性

项目前的溢利及于该年度已发行股份20177.44万股计算。

注二：此乃根据截止1995年12月31日年度的除税后但未计非经常性项目前的溢利及

本次Ｂ股发行完成后已发行股份30177.44万股计算。并假设199

5年1月1日已收取Ｂ股发行之所得款项净额按年率4.5厘计算利息收入（已扣除税项）

。

注三：此乃根据已发行的10000万股Ｂ股及每股发售价2.03元人民

币计算。

注四：此乃根据每股溢利人民币0.417元（如附注一计算）及Ｂ股发行价每股人民币2.

03元计算。

注五：此乃根据备考全面摊薄每股溢利0.303（如附注二计算）及Ｂ股发行价人民币每

股2.03元计算。

注四：此乃根据本招股说明书第十六节所述作出进行调整，并按Ｂ股发行后的已发行股份3

0177.44万股计算。

(七)承销方式:包销

(八)承销日期:1996年4月1日至1996年4月2日

(九)发行对象:境外投资者。

(十)上市交易:本公司已申请并获得上海证交所承诺将本次发行的股票在上海证交所挂牌交

易。

五、风险与特别因素

投资者在评价发行人此次发行的股票时,除查阅本招股说明书全文和本招股说明书提供的各

项其他资料外,还应认真考虑下述各项风险及特别因素:

1.政治与经济

1978年中国实行“改革开放”政策。1993年3月第八届全国人民代表大会修改宪法,在国家大

法中确认国家实行社会主义市埸经济；同年10月中共十四届三中全会又对此作出进一步确

认, 但由于社会主义市埸经济体制尚处于实践阶段,会有一个逐步完善的过程，在经济活动

中可能实施一系列调控措施，这也许会对电力需求并直接对本公司业务构成一定影响。但能

源建设是国家重点支持发展的基础产业，而电力发展又是其中心任务之一，＂九五＂期间乃

至今后更长一段时间内将是实现经济结构改善加大投入的主要对象之一。而且，地方有关管

理部门还以协议的方式对本公司的经营活动予以保证。

最近，中共十四届五中全会通过的《关于制定国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远

景目标的建议》，又明确从“九五”开始将更加重视内地的发展，以缓解内地与沿海差距扩

大的趋势。因此，相信这方面的影响相对会较小。

2.外汇

中国于1994年1月1日起实行汇率并轨,并轨后的人民币汇率实行市埸供

求为基础的、统一的、有管理的浮动制，其浮动率由市埸因素决定。

本公司之业务并无外汇收入，Ｂ股发行后所需分红外汇，已获国家外汇

管理局黑龙江省分局黑汇管业字[1995]第15号文同意，每年向公司售

汇200—300万美元。不足部分将通过外汇指定银行在中国外汇交易中

心购买。

3.会计与资产评估准则

中国通用的会计准则与国际会计准则在坏帐准备、折旧、递延税项、存

货准备、或然负债及外币换算等方面存在一定的差异。本公司自创立之日

起即采用国家规定的股份制试点企业会计准则,发行B股后还将请国际会计师

按国际会计准则审核年度财务报告,并加以公告。

4.股市规模及流通性

本公司已申请本次发行的B股在上海证券交易所上市。上海证券市场是一

个发展中的市埸,在此上市的外资股(B股) 的总市值及总成交量比较成熟之

金融市场相对较小, 这意味着在上海证券市场买卖股票的规模较小，流通程

度可能会较低,价格波动也可能较大。

5.公司法及证券法,税法

中国的法制现处于健全和完善的阶段,迄今尚无全国性的证券法。1993

年12月29日颁发了《中华人民共和国公司法》,并于1994年7月1日生效。为

了有效管理证券市埸，国家与地方政府先后颁布了《股份有限公司规范意

见》、《上海市股份有限公司暂行规定》、《股票发行与交易管理暂行条

例》、《上海市证券交易管理办法》等一系列法规,法令。1995年12月,又颁

布《国务院关于股份有限公司境内上市外资股的规定》。目前国家正在起草

全国性的证券法及境内上市外资股规定的实施细则，待由全国人民代表大会

通过及履行有关手续后将向全国颁布。届时证券市埸的管理将进入一个更规

范的阶段。

鉴于中国证券市场目前的实际状况,对于股票的收入或资本利得暂未作纳税规定。

6.行业

电力行业作为国家公共事业,政府对其投资规模、原料供应、回报水

平等均有较严格的管制，《电力法》也将于1996年4月1日正式实施。但本

公司未来在电力方面的投资，将主要通过存量资产改造和弥补在建项目资

金缺位来实现；本公司还是省政府和电力部的股份制试点企业，在经营各

方面享受较优惠的政策。此外，本公司目前拥有的发电机组每千瓦投资成

本相对较低。本公司还与代表东北电力集团公司在黑龙江省行使电力行业

管理和机组经营权，也是本公司最大股东之一的黑龙江省电力公司订立了

“并网协议”和“管理协议”，获得了省电力公司购买本公司电量的保证，

明确了本公司所属机组的发电计划与调度、电费结算方式、燃料供应、机

组检修等问题。黑龙江省物价局亦已批准增加本公司现有机组1996年

的上网电价，并承诺，对本公司Ｂ股发行之后的电力投资项目，将按总投

资回报率17.5%的水平核准上网电价。

7.经营

鉴于发电企业的生产特点，其多项指标及运行必须符合有关的环境保护规定。此等规定可能

会在今后发生变化，导致项目的推迟和成本增加。

但目前公司已运行机组在煤烟除尘、粉煤灰贮存等方面均利用先进设备和

方法进行处理,且取得黑龙江省环境保护部门的认可。

由于本公司的发电业务采取委托生产经营的方式，需依赖省电力公司提

供管理和配套服务，为此，本公司已与省电力公司签署了有关协议，以确保

所属机组的顺利运作。

省电力公司除占有本公司大多数权益外，还拥有省内多家发电厂，因

此，不排除相互间利益冲突之可能。但本公司已与省电力公司、省电力开发

公司签署一项综合投资协议，对本公司未来的有关投资予以保证及优先考虑。

六.募集资金的运用

此次发行B股所得款项净额约为190,000,000元,本公司计划将募集到的

资金作下列用途：

—约人民币80,000,000元用于投资哈尔滨第三发电厂二期的三号机组。

—约人民币40,000,000元用于投资双鸭山发电厂二期第三及第四号机组30％权益的部分资

金。

—余额用于偿还因购买牡丹江第二发电厂之机组所产生的负债。

七、股利分配政策

1.本公司交纳所得税后的利润,按以下顺序分配;

1)弥补亏损;

2)提取法定公积金

3)提取法定公益金;

4)提取任意公积金;

5)支付普通股股利。

2.本公司采取只分红利不计股息的政策,原则上每年至少派发一次股利，由董事会提出

方案, 经股东大会讨论通过后实施。

3.本公司的股利按同股同利的原则,采取现金或股票形式按各股东持股比例进行分配。

4.本公司将于每年有关年度帐目结算后派发股利。根据董事会提议,所有B股持有人将不享

受B股配售之日前任何期间可能派发的股利。

5.本公司派发的B股股利,如以现金派发,会按股东大会决议日的下一个营业日中国人民银行

公布的美元兑人民币中间价换算为美元派发。

八、发行人及发行人主要成员的情况.

1.发行人名称:黑龙江电力股份有限公司

　英文名称:HEILONGJIANG ELECTRIC POWER COMPANY LIMITED

2.发行人法定地址:黑龙江省哈尔滨市香坊区市高新技术开发区12号楼Ｂ座

3.发行人1995年12月31日在聘员工871人。

4.发行人历史简介

本公司于1992年10月经黑龙江省经济体制改革委员会黑体改复[1992]301

号文批准,由黑龙江电力开发公司、黑龙江省电力公司、中国人民建设银行黑

龙江省信托投资公司、黑龙江省华能发电公司发起，以定向募集方式设立。

其中省电力开发公司经黑龙江省国有资产管理局黑国资商便字[1992]第9号文

批复同意，以双鸭山发电厂二期工程中20%的生产性资产，即两台210 兆瓦

机组20%权益，计84兆瓦发电能力折股进入公司。于1993年2月2日经工商登记

正式成立。

双鸭山发电厂位于黑龙江省双鸭山市，邻近双鸭山的新安、双阳、七星

三个煤矿，属坑口电站，于1986年开始兴建。本公司拥有权益之机组分别于

1991年12月和1992年11月投入运行。

1993年9月1日,以募集资金购买镜泊湖发电厂两台18兆瓦水力发电机组。

镜泊湖发电厂位于镜泊湖旁，是水力发电厂，利用镜泊湖流进牡丹江的湖水

发电，投产日期为1942年。根据1993年9月8日本公司与黑龙江蓝筹镜泊湖水

力发电公司签署之机组租赁经营协议及1996年2月1日订立的补充协议, 后者

拥有该厂1993年9月1日至1996年12月31日的经营权，并同意每年向本公司交

付约240万人民币的净租金。

1994年6月，本公司增资扩股申请获省经济体制改革委员会黑体改复

[1994]170号文批准，牡丹江第二发电厂两台100兆瓦机组,经国家国有资产

管理局确认的评估后净资产进入公司。牡丹江第二发电厂位于黑龙江省牡

丹江市，临近鸡西煤矿和七台河煤矿,属坑口电站。该厂于1978年兴建,本公

司拥有之两台机组分别于1981年5月和1981年12月投入使用。并于1994年6月

30日进入本公司。

目前，本公司共拥有320兆瓦发电能力，占东北三省的1.2%，黑龙江省

的4.1%，年发电量约18亿千瓦时。

5.管理阶层和职员

1) 董事：

赵蜀亨:董事长,1938年出生,高级工程师,公司筹建人之一,现任黑龙江省

电力公司总经理。

薛扬:副董事长,总经理,1957年出生,高级经济师,公司筹建人之一,现兼任东北师范大学客

座教授。

傅振兴:副董事长,1937年出生,高级工程师,现任黑龙江省电力开发公司总

经理。

李小琳:1961年出生,工程师,现任中国电力投资有限公司总经理助理。

赵东升:1945年出生,高级会计师，现任黑龙江省电力公司副总会计师。

王德贤:1938年出生，高级工程师，现任黑龙江省电力公司副总经济师。

安静一:1954年出生，高级工程师，现任黑龙江省电力公司集资办电办公室主任。

施凤上:1946年出生，高级工程师，现任黑龙江省华能发电公司总经理。

孙光：常务副总经理,1955年出生，高级经济师，公司筹建人之一，有近20年从事电厂设计

、电力生产和经营管理经验。

袁纯嘏:1938年出生，高级建筑师，现任中国人民建设银行黑龙江省分行行长。

冯大为:1950年出生，高级工程师，现任哈尔滨第三发电厂厂长。

付祥：1941年出生,高级工程师,现任哈尔滨电业局局长。

李维翰:1941年出生，现任牡丹江第二发电厂厂长。

费建华:1942年出生，高级经济师，现任双鸭山发电厂厂长。

顾建国:1950年出生，高级经济师，现任中国人民建设银行黑龙江省分行信贷二处处长。

李扬：1951年出生，高级工程师，现任中国电力信托投资有限公司开发有限责任公司副董事

长、总经理。

滕秀芹（女）：1949年出生，会计师。现任黑龙江省电力开发公司经营处副处长。

2)监事

本公司监事会，包括3名成员，其中梅君超为公司职工代表，高世民、孙卫国为股东代表

。

孙卫国：1951年出生，经济师，现任中国人民建设银行黑龙江省分行信用卡部副总经理。

高世民: 1946年出生，高级工程师，现任黑龙江省电力开发公司副总经理。

梅君超: 1962年出生,高级经济师。现任本公司电力经营部经理。

3) 高级管理人员:

刘长青：副总经理，1961年出生，高级经济师，具有十年金融投资和财政管理方面的经验。

章钢柱：副总经理，董事会秘书，1963年出生，副教授，在经济体制改革和企业管理方面具

有较高的理论知识和丰富的实践经验。

施哈英：总经理助理，1952年出生，高级经济师，有20多年丰富的行政管理和对外宣传工

作经验。

魏险峰：总经理助理，1964年出生，经济师，具有八年管理工作经验。

4) 员工情况:

于1995年12月31日,本公司共聘员工871名,构成情况如下:

工程技术人员:                 60人

行政及企业管理人员:          128人

财务及会计人员:               43人

生产及其他人员:              640人

总人数                       871人

所有员工中,具有大专以上学历的有331人,占员工总数的38%,中专、技校毕业生325人,占员

工总数的37%。本公司的绝大部分职员参与牡丹江第二发电厂一期的运作，唯有一小部分职

员参与发展本公司之投资项目及日常行政事项。

6.管理结构

股东大会是公司的权力机构，董事会是公司的常设执行机构。公司实行

董事会领导下的总经理负责制，公司的日常活动由总经理主持下的组织机构

来管理。监事会是股东大会领导下的公司监督机构。

7.组织机构

8.经营范围

电力生产,电厂检修,电力技术服务,技术咨询。批发、零售电器机械

及器材，普通机械。

九、股东权利和义务

公司股票的持有人为公司股东,股东按其持有股票的份额享受权利和承担义务,利益共享,风

险共担。

1.股东权利

1)出席或委托一名或一名以上代理人代表出席股东大会并就公司章程规定的事项行使表决权

, 每股享有同等表决权;

2)依所持有股份份额领取股利和其他形式的利益分配；

3)依有关法律、行政法规及公司章程的规定转让股份;

4)查阅公司章程、股东大会会议纪要、会议记录和会计报告，监督公司的经营，并提出建议

或质询;

5)公司终止或清算时,按所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配;

6)对股东大会、董事会作出违反法律、法规的决议的侵权行为提起诉讼;

7)选举和被选举为公司董事或监事；

8)有关法律、行政法规所授予的其他权利。

2.股东义务

1)遵守公司章程，服从和执行股东大会决议；

2)依所认购的公司股份和入股方式缴纳股金；

3)依所持股份为限，对公司的债务和亏损承担责任；

4)在公司办理工商登记手续后不得退股；

5)法律、行政法规规定的其他义务。

十、经营业绩

本公司是黑龙江省、电力工业部首批股份制试点企业。目前，拥有牡丹

江、双鸭山、镜泊湖三个发电厂，总发电能力320兆瓦，其中，牡丹江厂、

双鸭山厂为火力发电，占公司发电能力的88.75％，镜泊湖厂则为水力发

电。

本公司发展策略是购买及经营黑龙江现有或已投产的发电厂或发电机

组。以保证投资后立即获取效益，并避免建设周期之风险。

本公司于1995年1月10日与省电力公司签定管理协议，由省电力

公司对本公司燃煤机组运作提供服务，并确保所需之燃料供应，其价格也将

不高于机组所在电厂的平均燃料价格。根据该协议，省电力公司还授权机组

所在电厂与本公司签定委托生产管理协议，每年签定一次，制定燃料价格、

维修保养费用、管理费用、工资、其他成本及各项技术经济指标。由厂方对

本公司机组的日常运作，包括电力生产和机组维修保养等进行管理。同时本

公司向每厂委派若干名高级管理人员，负责全面监督日常运作和公司管理层

与厂方管理层的联系。公司按机组所在电厂内部电价计算税后利润的1％付

给厂方管理费。此外，公司还按年估算成本费用每月向所属电厂拨付生产用

款。超支由电厂自补,节余归电厂自用。1996年之合同已于2月8日订立。

本公司还与省电力公司于1995年10月26日订立并网协议。据此

协议本公司与省电力公司计划发展部、营业部对机组的月度发电计划进行安

排。省电力公司调度局再据此和机组运行状况发出调度指令。生产的电力按

省物价局批复的上网电价和上述并网协议销售给省电力公司，输入东北电网。

根据协议规定，省电力公司于未来15年每年购买不低于其他同类机组年平

均利用小时的电量，或不低于年利用小时5500小时的电量。每月初公司

财务部与省电力公司财务部结算上月电费。另外，对于1996年本公司现

有火力机组生产的电量，省电力局承诺将不低于17.20亿千瓦时。

本公司之水力发电机组以租赁方式经营，每年收取净租金约240万元，

若一年发电超过一亿千瓦时，则超发每千瓦时电量公司将多收0.02元。反

之，若低于一亿千瓦时，则少发每千瓦时扣除0.02元租金。

本公司的上网电价参照发电成本、税金及一定溢利水平决定，其中，税

后溢利为不低于在该电厂或机组总投资额的17.5％。每年底，由本公司测

算来年电价，报批省物价局，并转报省电力公司，最后由省物价局核准。如

在制定上网电价后，因为税收的变动，通货膨胀等因素导致本公司利润下降

超过1％，或燃煤价格上涨每吨超过5元，本公司可向省物价局及省电力公

司申请上调电价予以弥补。据此，本公司1995年上网电价，双鸭山厂为

0.22元/千瓦时，牡丹江厂向本省销售之电量为0.21元/千瓦时，而输

往东北电网之电量则为0.18元/千瓦时。根据省物价局1996年2月出

具的批复，本公司1996年上网电价较1995年上调0.02—0.03

元/千瓦时。省物价局也承诺，Ｂ股发行后，本公司新的电力投资项目将按

总投资额17.5％的税后利润水平核准上网电价。而电力债券除开始三年

每年8000万元回报外，还本付息后，其所购哈尔滨第三发电厂二期3号

机组之权益的电价制定，将不适用17.5％的最低回报水平。此外，省物

价局与省电力公司还设有电价调节基金，用于弥补未能达到即定运作目标及

生产成本上升而导致的盈利损失。本公司于截止1995年12月31日年

度，获得该项基金900万元的补偿。

本公司所属发电厂基础设施良好，管理水平先进，机组运行综合效益水

平高于全国平均水平。其中牡丹江第二发电厂于1991年成为第一批国家

一级企业。

以下为本公司截止1995年12月31日三个年度之合并业绩概要，并假设本公

司于1993年1月1日已经存在，而牡丹江发电厂于1994年6月30日进入本公司以

前的业绩并未包括在内，数据乃摘自安永会计师事务所的会计师报告：

单位:人民币千元

项　　目　　            　　截止12月31日之年度

                  1993年          1994年         1995年

营业额　          68,122          196,178        275,815

税前利润          23,560           65,684         98,877

税    项          (5,103)          (9,099)       (14,716)

税后利润　        18,457           56,585         84,161

注；1993年数据并未经会计师审计,仅供比较参考之用。

本公司1993年2月2日前所得税率为55%,此后因注册哈尔滨市高新技术开发

区,按15%税率交纳所得税.但1993年2月2日至1993年9月30日双鸭山发电厂

溢利之所得税率仍为55%。

本公司1995年营业额275,815,000元,其中67.6%来自牡丹江第二发电厂

两台机组,29.2%来自双鸭山电厂3、4号机20%权益,其余3.2%来自电价调节基

金,用于因机组经营成本上升及未能实现发电目标的补偿。镜泊湖水电厂1995

年租金收入约为240万元。除外,还有投资收入约410万元,以及9460万元投资

预付款的补偿收入约1430万元。

本公司1994年营业额196,178,000元,较1993年增加188%,主要是双鸭山发

电厂赚取之收益提高,以及1994年6月30日牡丹江发电厂进入本公司后的营业

额。而且，电价由每千瓦时0.1536元上调至0.22元。镜泊湖发电厂的租金收

入则由1993年9-12月的30万元增加至全年的230万元。除外，还有990万元投

资收入和480万元利息收入。

由于双鸭山发电厂的所得税率自1993年10月1日起由55%减至15%，本公司

1994年实际税率从1993年的21.7%降为13.9%。

十一、股本结构

股本类别             股本          占总股本

国有法人股         171,804,400股     56.93％

职工股              29,970,000股      9.93％

境内上市外资股     100,000,000股     33.14％

总计               301,774,400股    100％

十二、债项

于1995年12月31日（就本债项声明而言，本招股说明书刊登前

的最后实际可行日期）营业时间结束前，本公司尚未偿还的无抵押银行借款

及其他借款分别为人民币110，49万元及人民币60，00万元。

经国家计划委员会1995年9月22日计财金[1995]1383号

文及中国人民银行1996年1月10日银复[1996]29号文批复，本

公司获授权发行1.5亿元人民币电力建设债券。董事拟将此等公司债券所得

款项用于哈尔滨第三发电厂二期工程3号机组。公司债券由黑龙江省证券公司

全数包销，发行日期1996年2月12日至3月29日，期限三年，每年利

率15％。东北电力集团公司于1995年8月22日对本公司履行还本付息

一事签署担保书。

公司债券的利息，将在债券到期时与本金一并支付。根据债券投资及其产

权归属的协议，省电力公司保证从投资之日起三年内，本公司以债券投资拥有

的机组，其销售电力的每年回报（未计债券之利息支出）将不少于人民币

8000万元。

董事认为，有省电力公司对债券投资前三年最低回报的保证，该等投资盈

利足以于到期日全数偿还公司债券的本金及利息。

除上述公司的负债外，本公司于1995年12月31日并未有任何其他的按揭、抵押、债

券、借贷资本、银行透支、贷款、债务证券或类似之债项或任何其他重大或有负债。

董事确认，自1995年12月31日以来，本公司的债务概无任何重大变化。

十三、主要固定资产

以下为国际会计师安永会计师事务所出具的报告书，于1995年12月31日本公司主要

固定资产、物业、机器及设备。

单位：人民币千元

成本：

房屋建筑物                      118,633

发电设备　                      227,544

汽车                              5,071

家具、装置及其他设备             18,347

                                369,595

累积折旧：

房屋建筑物                        9,665

发电设备                         27,208

汽车                              1,322

家具、装置及其他设备              6,309

                                 44,504

帐面净值                        325,091

十四、财务会计资料

1、以下为安永华明会计师事务所注册会计师进行查帐验证并出具审计报告

的本公司资产负债表的主要数据：

单位：人民币元

项　　目　　　                  截止12月31日年度

                     1993年          1994年        1995年

流动资产

  货币资金       10,244,749.82   93,955,876.94   41,236,542.47

  短期投资        4,000,000.00   20,000,000.00              --

  应收帐款       14,598,708.88   44,782,021.10   45,091,391.10

  其他应收款    266,387,133.28   63,615,285.15   42,802,576.71

  待摊费用          126,347.04      374,834.65              --

流动资产合计    295,356,939.02  227,728,017.84  129,130,510.71

长期投资

  其他投资                  --              --    94,600,400.00

固定资产

  固定资产原价  159,883,552.00  364,743,845.31  369,594,965.40

  减:累计折旧     2,908,315.60   21,318,113.07   48,881,015.88

  固定资产净值  156,975,236.40  343,425,732.24  320,713,949.52

  在建工程                  --              --   48,000,000.00

固定资产合计    156,975,236.40  343,425,732.24  368,713,949.52

资产总计        452,332,175.42  566,153,750.08  592,444,859.80

流动负债

  短期借款      100,800,000.00  110,740,000.00   17,490,000.00

  应付帐款          285,130.91  100,243,836.00   30,941,976.51

  应付福利费         51,199.83      108,462.99      137,308.09

  未付股利       13,498,600.00   46,429,502.34   57,551,726.69

  未交税金        2,940,550.29    6,058,885.09   18,638,082.93

  其他未交款            413.62     (129,022.00)      223,036.44

  其他应付款    106,271,847.55   19,619,272.84     2,820,800.68

  预提费用                 --              --               --

  一年内到期的

  长期负债       10,052,933.34              --              --

流动负债合计    233,900,675.54  283,070,937.26   127,802,931.34

长期负债

  长期银行借款           --              --       93,000,000.00

  其他长期负债           --              --       60,000,000.00

长期负债合计             --              --      153,000,000.00

负债合计        233,900,675.54  283,070,937.26   280,802,931.34

股东权益

  股本          160,000,000.00  201,774,400.00  201,774,400.00

  资本公积       56,000,000.00   70,621,040.00   70,621,040.00

  盈余公积        2,389,514.73   10,589,112.47   31,348,663.38

  其中:公益金       796,504.91    3,529,704.16    7,681,614.35

  未分配利润         41,985.15       98,260.35    7,897,825.08

股东权益合计    218,431,499.88  283,082,812.82  311,641,928.46

负债及股东

权益总计        452,332,175.42  566,153,750.08  592,444,859.80

2、以下为国际会计师安永会计师事务所编制的会计师报告中有关本公司资

产负债方面的主要数据：

单位:人民币千元

项目                            于1995年12月31日的

                                    资产净值

固定资产                            325,091

在建工程                             48,000

  预付款                             94,600

流动资产：

  现金及银行存款余额                 41,237

  预付款项及

  其他应收款项                       11,086

  应收有关连公司款                   74,128

                                    126,451

流动负债：

  银行贷款                           17,490

  应计费用及其他应付款项             10,053

  应付股息                           57,552

  应付有关连公司款                   30,937

  税项                                9,945

                                    125,977

流动资产/(负债)净值                     474

总资产减流动负债                    468,165

长期负债

  银行贷款                           93,000

  应付有关连公司债款                 60,000

                                    153,000

  资产净值                          315,165

3、以下为安永华明会计师事务所注册会计师进行查账验证并出具审计报告

的本公司业绩概要。此乃假设本公司于1993年1月1日已经存在的基准编制，

而牡丹江发电厂于1994年6月30日进入本公司以前的业绩并不包括在内：

单位：人民币元

截止12月31日年度



项目              1993年           1994年            1995年

主营业务收入     68,121,914.00    198,115,835.92     278,895,009.36

减：营业成本     47,308,548.80    126,452,786.08     174,285,155.99

    销售费用        228,369.53                --                 --

    管理费用      2,285,293.64      5,368,865.65       7,227,494.95

    财务费用     (4,476,724.00)    12,499,122.81      17,520,629.70

    营业税金

      及附加                  --    1,937,933.80       3,079,777.82

主营业务利润     22,776,426.03     51,857,127.58      76,781,950.90

加:其他业务

   利润             260,578.08      2,323,755.00       2,421,805.00

营业利润         23,037,004.11     54,180,882.58      79,203,755.90

加:投资收益                 --      9,870,000.00      18,365,620.63

减:营业外支出

   /(收入)          222,109.93        287,370.89        (184,882.37)

利润总额         22,814,894.18     63,763,511.69      97,754,258.90

减：所得税        5,103,245.50      9,099,526.75      14,716,055.26

税后利润         17,711,648.68     54,663,984.94      83,038,203.64

4、以下为本公司截止1995年12月31日三个年度之业绩概要，并假设本公司

于1993年1月1 日已经存在，而牡丹江发电厂于1994年6月30日进本入本公

司以前的业绩并未包括在内，数据乃摘自国际会计师安永会计师事务所的

会计师报告：

单位:人民币千元

项　目　　           　　截止12月31日之年度

                1993年           1994年          1995年

营业额　       68,122          196,178          275,815

税前利润        23,560           65,684           98,877

税    项        (5,103)          (9,099)         (14,716)

税后利润　      18,457           56,585           84,161

注；1993年数据并未经会计师审计,仅供比较参考之用。

本公司1993年2月2日前所得税率为55%,此后因注册哈尔滨市高新技术开发区,按15%税率交纳

所得税.但1993年2月2日至1993年9月30日双鸭山发电厂溢利之所得税率仍为55%。

5、以下为中外会计师审核报告的差异

安永会计师事务所对本公司1993年的财务状况进行了审阅, 对1994年

及1995年财务状况进行了审计,并根据国际会计准则进行调整。其主要调整

对税后利润、资产净值的调整：

单位：人民币千元

                          各年度税后利润      于1995年12月

                        截止12月31日之年度     31日之资产

                                                  净值

                    1993年   1994年   1995年

根据中国会计

准则呈报之帐目      17,712   54,664   83,038     311,642

按国际会计准则

及其他调整后之

影响,

         折旧:         745    1,921    1,977       4,377

   维修及保养

     应计费用：         --       --     (854)       (854)

按国际会计准则

重新列帐            18,457   56,585   84,161     315,165

十五、资产评估

1、经中咨资产评估事务所对本公司1995年8月31日止资产进行评估,并由

国家国有资产管理局审核，以国资评[1995]711号文确认,本公司至1995年8

月31日之资产

按帐面净值:

资产合计为人民币531,715,992.15元

负债合计为人民币197,278,873.99元

净资产为人民币334,437,118.16元

确认评估后:

资产合计为人民币631,611378.40元

负债合计为人民币197,278,873.99元

净资产为人民币434,332,504.41元

2. 以下为根据国际会计师报告所载本公司1995年12月31日之资产净值,

并经调整的有形资产净值报表:

                                 人民币千元

本公司1995年12月31日止

有形资产净值                        315,165

发行Ｂ股后预计所得款项净额          189,760

经调整的有形资产净值                504,925

每股经调整的有形资产净值

(根据已发行及将发行共计为301,774,400股股份计算) 人民币1.67元。

十六、前景与展望

随着中国经济的发展，电力行业呈现出稳步上升的趋势，1984年至

1994年全国电量生产的年平均增长率为9.05％，但相比于国民生产总值

（ＧＮＰ）10％的年平均增长率，依然不相适应，电力短缺的局面仍然没有

得到根本缓解。为改变已持续多年的电力短缺局面，电力行业必须实现超常发

展。

以重工业、大中型企业占主导地位的东北地区，进入1995年后，经济

增长速度明显提高，国内生产总值增长9.5％，为过去十年中最高，相应的电

力需求也急剧增加，预计至2000年，东北电网总装机容量将由1993年

的25,756兆瓦增至46,000兆瓦，其中，黑龙江全省总装机容量将达

11，615兆瓦，总发电量为54，600千兆瓦时。而同属东北地区的辽

宁、吉林两省煤炭资源短缺，其电力缺口部分需由黑龙江调拨，为此，黑龙江

于2000年前，将相继投产哈尔滨第三发电厂二期、鹤岗发电厂新建工程、

七台河发电厂新建工程、双鸭山发电厂三期等项目。

本公司作为黑龙江集资办电的主要渠道之一，将利用现有资产结构优势和

经营实力，以及良好的外部环境，尽可能选择效益好的项目优先投资，并克服

燃料成本变动，基建成本上升可能带来的负面效应。从而，扩大本公司在东北

电网的投资份额。

根据1995年10月30日本公司与省电力公司、省电力开发公司签定

的一份投资综合协议，本次Ｂ股发行所筹资金一部分及向社会发行的1. 5亿

元人民币电力建设债券将安排用于哈尔滨第三发电厂二期3号机组的投资，获

得不少于9.2％的权益。3号机为600兆瓦机组，已于1996年2月进

行试生产，计划于1996年9月正式投产。此外，根据本公司与省电力开发

公司、省电力公司1995年3月18日签定的一份资产购买协议，本公司将

购买双鸭山发电厂现有机组另30％权益。收购价按评估后的资产值确定，若

价格低于2.52亿元,省电力公司可退出交易;若价格高于3.15亿元，本公

司亦可退出交易。本公司还可根据使用资金的多少决定购买权益的比例。董事

估计在获得政府有关部门批准后，将于1996年9月前完成这项交易。另根

据一份投资优先权协议，省电力公司及省电力开发公司均保证给予本公司对现

有或未来电力项目的优先投资权。黑龙江省物价局亦已承诺，对于Ｂ股上市后

本公司新的电力投资项目，将按总投资额17.5％的税后利润水平核准上网

电价。

各董事相信本公司的成功有赖于以下优势：

—投资于已建成的电厂或发电机组，无需承担任何建设周期及发展风险；

—省物价局已承诺未来投资的新项目每年可得到不低于投资额17.5％的最

低税后利润，确保了盈利能力；

—1995年的投资回报超过20％，高于并网协议规定的17.5％的水平；

—拥有未来对电力项目的优先投资权

—现有及拟投资发电项目大部分建于八、九十年代，采用现代化生产设备；

—拥有权益之发电机组均靠近煤矿，燃煤供应充足，减少运输成本。

十七、重要合同及重大诉讼事项

1. 重要合同

以下为发行人在本招股说明书刊登之日前两年内订立的有关重要合同。

1)本公司与黑龙江省电力公司于1995年1月10日签定的管理协议。

2)本公司与牡丹江发电厂于1995年1月20日及1996年2月8日签定的有关牡丹江

第二发电厂第一,二号机组的委托生产管理协议。

3)本公司与双鸭山发电厂于1995年1月20日及1996年2月8日签定的有关双鸭山

发电厂二期第三,四号机组20%权益的委托生产管理协议。

4)本公司与黑龙江省电力开发公司及黑龙江省电力公司于1995年3月18日签定

的有关双鸭山发电厂二期第三,四号机组30%权益的资产购买协议以及1996年

2月6日由三方订立的补充协议。

5)本公司与黑龙江省电力公司于1995年10月26日签定的并网协议及1996年1月

29日签定的补充协议。

6)本公司与黑龙江省电力开发公司及黑龙江省电力公司于1995年10月30日签定

的有关本公司未来投资新发电项目安排的投资综合协议。

7)本公司与黑龙江蓝筹镜泊湖水力发电公司于1995年1月20日,1995年10月13日,

1996年2月1日签定三项对双方1993年9月3日签署之租赁协议的补充协议。

8)本公司与黑龙江省电力公司于1996年2月8日签定的关于1.5亿元电力建设债券

投资及其产权归属问题的协议。

9)本公司与黑龙江省电力公司于1996年2月26签定的关于本公司拟以B股发行部

分所得款项投资于哈尔滨第三发电厂二期3号机组的投资协议。

10)本公司与黑龙江省电力开发公司及黑龙江省电力公司于1996年3月5日签定的

有关本公司投资未来电力项目的投资优先权协议。

11)本公司与黑龙江省证券公司于1996年2月5日签定的1.5亿元电力建设债券包

销协议。

12)本公司与上海申银证券有限公司并代表里昂证券有限公司和各承销商于1996

年3月29日签署的境内上市外资股（Ｂ股）承销协议

2.本公司在此招股说明书刊登之日前并无牵涉任何重大的诉讼或仲裁;而据董

事所知,本公司亦无任何尚未了结或面临威胁之重大诉讼、仲裁或索偿要求。

十八、备查文件及查阅地点

1.供查阅的有关文件

（1）公司章程

（2）承销协议

（3）国际会计师报告

（4）国内会计师报告

（5）资产评估报告

（6）法律意见书

（7）公司营业执照

（8）招股备忘录及上市承诺书

（9）有关重要合同

（10）有关批准文件

2.查阅地点

上海申银证券有限公司国际管理总部：

地址：南京东路99号

联系人：傅幸艺，黄健

黑龙江电力股份有限公司：

地址：黑龙江省哈尔滨市香坊区市高新技术开发区12号楼Ｂ座

联系人：李晓芳，战莹

                                黑龙江电力股份有限公司

                                 一九九六年三月三十日