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十四、资产评估

上海中华社科会计师事务所于１９９６年上半年接受中国华源的委托，对中国华源、华源化纤、中纺科技城、锡山丝织厂与江苏秋艳等五家本公司发起人拟投入本公司的华源化纤的部分资产及负债、华源复纤、华源织造与华源服饰的全部资产及负债以１９９５年１２月３１日为评估基准日进行了评估。上述评估结果已获上海市资产评估中心沪评审（１９９６）１５７号文确认。上述评估结果已于本公司注册成立之时调整入帐。因此，为本次Ａ股发行本公司未再作资产评估。

十五、盈利预测

一、基准

本盈利预测是根据业经大华会计师事务所审查验证的１９９４－１９９６年度的经营业绩为基础，并考虑到预测年份业务发展情况及其他有利因素和不利因素而编制的。

二、假设

１．股份公司所遵循的国家及地方现行的法律、法规、经济政策无重大变化；

２．在预测年份内信贷利率、税率、汇率及市场行情与预测比较不致发生重大变化；

３．在预测年份各分公司、子公司新增利润部分按经批准的可行性报告测算无重大变化；

４．本预测是本次社会公开募集，发行股票（Ａ股）成功的基础上进行的；

５．无其他不可抗力因素和不可预见因素所造成的重大不利影响。

上海华源股份有限公司盈利预测表

单位：万元人民币

    项目                          ９６年实绩    ９７年预测

    一、主营业务收入                40548        109836

    减：营业成本                    30993         89892

        销售费用                      486          1533

        管理费用                     2427          4203

        财务费用                     -649           460

        营业税金及附加                131            70

    二、主营业务利润                 7160         13678

    加：其他业务利润                  470

    三、营业利润                     7630         13678

    加：投资收益                      305

        补贴收入                     1519           190

        营业外收入                     61            13

    减：营业外支出                    115           200

    加：以前年度损益调整

    四、利润总额                     9400         13680

    减：所得税（１５％税率）         1416          1888

        所得税（３３％税率）                       4153

    减：少数股东损益（１５％税率）    -40          1776

    减：少数股东损益（３３％税率）                 1404

    五、净利润（１５％税率）         8024         10016

        净利润（３３％税率）                       8123

    六、全面摊薄每股收益（１５％税率）0.40元     0.42元

        全面摊薄每股收益（３３％税率）           0.34元

十六、公司发展规划

随着国民经济的持续快速发展，人民生活水平的不断提高和纺织业产业升级的迫切需要，为我国纺织工业的可持续发展提供了直接动力，我国政府已把化学纤维工业列为“九五”计划和２０１０年远景规划发展的重点，使其成为纺织工业的主要的增长性行业。

本公司将充分利用上海浦东开发开放的有利条件和股份制企业经营机制的优势，引进国外最新生产技术和科学管理方法，按照“高新以术纤维为先导、差别化、功能性纤维生产一条龙为主体”的战略构想，通过减少中间环节，提高产品附加值，以增加产业联动效应，加速实施一条龙大化纤工程，使企业的产品达到国际一流水平，不断提高经济效益。

首先，本公司将进一步加大投入，引进国际先进的技术装备，对现有的大化纤工程实施技术改造，大力发展高技术含量、高附加值产品。１９９７年公司将投资１５７００万元，部分引进日本、法国的设备，采用边投资、边生产的滚动发展方式，大力发展差别化、功能性聚脂纤维，该项目完工后，公司的差别化、功能性纤维年产量达５万吨，成为全国最大的专业化生产涤纶差别化、功能性长丝生产基地。至１９９８年计划涤纶长丝年产量达到１０至１５万吨的规模，在国际涤纶长丝市场竞争中也具有较强的优势；新型复合纤维、涤锦复合超细低弹丝，系高技术含量、国内首创的第四代“新合纤”，具有当代世界先进水平，在国内外市场有良好的销售前景，为了满足国内外市场对超细复合纤维的需求，公司将引进先进的生产装备，再扩建两条生产线，新增年产２０００吨涤锦复合生产线，形成产品的规模效益；公司计划引进国际先进喷水织机９６台、采用新型整、浆、并设备，采用高科技新型超细纤维，开发化纤长丝纺毛、仿真丝服装面料、装饰用布，预计年新增产量７００万米，项目竣工后，公司织造基地年生产能力将达到４５００万米，规模居国内领先地位。

同时，本公司将致力于我国化纤产品的高级化演进和产业结构的调整。本公司已与意大利ＲＡＤＩＣＩ集团、香港环乐发展有限公司三家合资建设年产６万吨ＰＢＴ工程塑料项目，该公司将于１９９７年底建成投产。本公司还将利用本次募股资金收购中国华源在分别与德国巴斯夫与赫斯特公司合资的两个项目中的有关股权。其中，与德国巴斯夫公司合资的项目是建设年产７０００吨（首期）的锦纶６ＢＣＦ丝，德国巴斯夫公司系国际著名跨国公司，拥有该项生产专利技术，锦纶６ＢＣＦ丝即锦纶地毯丝，具有优良的蓬松性、回弹性、染色性及三维卷曲等特性，是生产高档地毯的优质原料，可供我国高级宾馆、饭店、汽车及家庭高档装饰，系国家重点高科技；另外，与德国赫斯特公司、中国新型建材（集团）公司合资经营一家合营公司，是以生产聚酯无纺布为主的，此种产品广泛用于公路、铁路及桥梁的建筑，因其弹性、强韧度、耐用度、防侵蚀及气温变化的程度，聚酯胎布的质量明显优于纸胎及玻纤胎，系填补国内空白的高科技项目，设计年产量为４５００吨聚酯无纺布。

待上述项目建成投产后，本公司将形成年产差别化、功能性纤维１０万吨，工程塑料６万吨，涤纶长丝织物４５００万米，高档服饰面料２５００万米，参股公司年生产聚酯无纺布４５００吨，锦纶６ＢＣＦ７０００吨，本公司年销售收入约２５００００万元。成为集科、工、贸为一体，中国规模最大、产品功能最齐全、科技含量最高、经济效益最佳的大型化纤综合生产基地。

十七、重要合同及重大诉公事项

１、与上海服饰中签订了一份房屋租赁协议，上海服饰中心向本公司提供位于浦东张杨路６５５号１５、１６层的房屋２４６６．８８平方米。

２、与南通市棉织四厂签订一份房屋租赁协议，据此本公司将承租位于南通市南效路７号的厂房２８１８．５万平方米。

３、与华源化纤签订了一份房屋租赁合同，据此本公司将承租位于常州市大仓路６５号的房屋２０６２６．７９平方米。

４、与锡山丝织厂签订了一份土地租赁合同，据此本公司将承租位地锡山市长安镇２４１２５．３０平方米的土地。

５、与江苏秋艳制衣总厂签订了一份土地租赁合同，据此本公司将承租位于常熟市王市镇１８９２０平方米的土地。

６、与常州合纤厂、锡山织织厂、江苏秋艳制衣总厂签订了《商标使用许可合同》据此本公司将有权无偿使用茶花牌、欢苑牌及秋艳牌商标。

７、与韩国提多株式会社签订了《中韩合资常州华昌染工有限公司合同书》，据此本公司将持有华昌染工７５％权益。

８、与意大利ＧＲＵＰＰＯＲＡＤＩＣＩＳ．Ｒ．Ｌ及香港球乐发展有限公司签订了《中外合资常州华源雷迪斯工程塑料有限公司合同书》，据此本公司将持有常州雷迪斯工程塑料有限公司５１％的权益。

９、与中国华源签订了《上海凯马投资顾问有限出资协议书》，据此本公司将持有上海凯马投资顾问有限公司签订１９％的权益。

１０、与中国华源签订的《股权转让协议》，据此本公司将收购中国华源在赫斯特华新纤维有限公司与巴斯夫－华源尼龙有限公司中所持有的股权。

至招股说明书签署之日，公司尚未涉及到重大诉讼、仲裁或行政处罚。

十八、其它重要事项

根据本公司１９９６年度股东大会决议，本公司将在近期实施收购上海中纺城国际贸易有限公司、华源集团上海国际货运代理有限公司、扬州布厂的部分股权，并组建上海华源物业投资有限公司和南通华源复全纤维有限责任公司，并已授权董事会全权处理具体事宜。

十九、备查文件

１、审计报告、财务报表及附注；

２、盈利预测审核报告；

３、上海证券交易所上市承诺书；

４、营业执照；

５、公司章程；

６、承销协议；

７、有关重要合同；

８、历次股东大会决议。

上述备查文件可于本次Ａ股发行期间在本公司、国泰证券有限公司所在地查阅。

上海华源股份有限公司

一九九七年六月二十日

┌─────┐┌────┐┌────┐┌────┐┌─────┐

│江苏省纺织││常州合成││中国华源││        ││上海青浦县│

│ （集团） ││ 纤维厂 ││集团有限││纺织总会││ 经济技术 │

│  总公司  ││        ││  公司  ││        ││开发总公司│

└──┬──┘└─┬──┘└┬┬─┬┘└──┬─┘└──┬──┘

  4.04%│    44.96%│     51%││  │55%     │20%       │25%

       └─────┼────┘│  └────┼─────┘

                   │          │  6.78%     │

   ┌────┐┌─┴──┐    │  ┌────┴─┐┌────┐┌──┐┌──┐

   │锡山长苑││常州华源│    │  │上海中国纺织││江苏秋艳││Ｂ股││Ａ股│

   │丝织厂  ││化学纤维│    │  │ 国际科技城 ││（集团）││持有││持有│

   │        ││有限公司│    │  │产业发展公司││  公司  ││ 人 ││ 人 │

   └─┬──┘└─┬──┘    │  └───┬──┘└──┬─┘└─┬┘└─┬┘

  2.36%│     18.6%│          │     5.11%│       2.16%│  48.21%│16.77%│

       └─────┴─────┼─────┴──────┴────┴───┘

                       ┌───┴────┐

                       │ 本公司股东大会 │

                       └───┬────┘      ┌────┐

                               ├────────┤ 监事会 │

                           ┌─┴──┐          └────┘

                           │ 董事会 │

                           └─┬──┘

                           ┌─┴──┐

                           │ 总经理 │

                           └─┬──┘

           ┌────┐        │        ┌────┐

           │副总经理├────┼────┤ 三总师 │

           └────┘        │        └────┘

     ┌────┬────┬──┼──┬────┬────┐

┌─┴─┐┌─┴─┐┌─┴─┐│┌─┴─┐┌─┴─┐┌─┴─┐

│总经理││ 计划 ││人事部│││贸易部││ 生产 ││ 投资 │

│办公室││财务部││      │││      ││技术部││管理部│

└───┘└───┘└───┘│└───┘└───┘└───┘

       ┌──┬──┬──┬──┼──┬──┐

       │    │    │    │    │75% │51% │19%

     ┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐┌┴┐

     │常││南││锡││常││常││常││上│

     │州││通││山││熟││州││州││海│

     │化││复││织││华││华││华││凯│

     │纤││合││造││艳││昌││源││马│

     │分││纤││分││服││染││雷││投│

     │公││维││公││饰││工││迪││资│

     │司││分││司││分││有││斯││顾│

     └─┘│公│└─┘│公││限││工││问│

           │司│      │司││公││程││有│

           └─┘      └─┘│司││塑││限│

                             └─┘│料││公│

                                   │有││司│

                                   │限│└─┘

                                   │公│

                                   │司│

                                   └─┘

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